居民階梯電價(jià)意見出臺(tái)  電力股影響幾何

　　?？诰W(wǎng)10月11日消息? 國(guó)家發(fā)改委近日公布《關(guān)于居民生活用電實(shí)行階梯電價(jià)的指導(dǎo)意見》，就在全國(guó)居民用電實(shí)施階梯電價(jià)公開征求意見，該消息對(duì)電力行業(yè)上市公司有什么影響呢？分析人士表示，推進(jìn)階梯電價(jià)政策將直接為電網(wǎng)企業(yè)增加一部分收入，對(duì)電網(wǎng)類上市公司構(gòu)成利好。而電網(wǎng)收入的增加可能成為市場(chǎng)傳聞中的上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)政策的前期鋪墊。

　　中證投資張志民認(rèn)為，此次居民階梯電價(jià)調(diào)價(jià)方案，主要是對(duì)銷售終端用戶電價(jià)進(jìn)行調(diào)整，對(duì)電網(wǎng)類企業(yè)是一個(gè)實(shí)質(zhì)性利好，因?yàn)殇N售電價(jià)上漲將直接給電網(wǎng)企業(yè)帶來一部分新增收入。目前我國(guó)最大電網(wǎng)企業(yè)是國(guó)家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司，但兩家公司都還沒有在A股上市。在兩市已上市的電力行業(yè)企業(yè)中，真正擁有電網(wǎng)資產(chǎn)的公司并不多，且電網(wǎng)資產(chǎn)所占比重基本上可忽略不計(jì)。居民階梯電價(jià)政策的推進(jìn)對(duì)于發(fā)電企業(yè)的影響不會(huì)太大，因?yàn)殡A梯電價(jià)只涉及對(duì)終端銷售電價(jià)的調(diào)整，與發(fā)電企業(yè)出售電量給電網(wǎng)企業(yè)的上網(wǎng)電價(jià)沒有直接關(guān)系。值得注意的是，雖然階梯調(diào)價(jià)方案沒有提及上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整，但并不意味著上網(wǎng)電價(jià)會(huì)長(zhǎng)時(shí)間保持不變。在全國(guó)城鄉(xiāng)居民終端用電價(jià)格上調(diào)后，銷售電價(jià)上調(diào)或成為上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)的潛在動(dòng)力。在可以預(yù)見的一段時(shí)間內(nèi)，如果電力企業(yè)發(fā)電成本（煤炭等）持續(xù)攀升，電企相應(yīng)提高上網(wǎng)電價(jià)或不可避免，階梯電價(jià)或?yàn)樯险{(diào)上網(wǎng)電價(jià)鋪路，這對(duì)電力發(fā)電企業(yè)將構(gòu)成直接利好。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)全國(guó)城鄉(xiāng)居民階梯電價(jià)，提高銷售終端居民用電價(jià)格，目的是從節(jié)能減排角度考慮，培養(yǎng)鼓勵(lì)國(guó)人節(jié)約用電習(xí)慣，建設(shè)資源節(jié)約型社會(huì)。這將間接推動(dòng)智能電網(wǎng)、新能源產(chǎn)業(yè)建設(shè)，有利于推廣節(jié)能設(shè)備和燈具的使用，這對(duì)電力和相關(guān)行業(yè)上市公司有一定的正面影響。銷售電價(jià)上調(diào)對(duì)發(fā)電企業(yè)不構(gòu)成直接利好，但上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)預(yù)期將對(duì)電力企業(yè)產(chǎn)生正面作用。

　　銀河證券電力行業(yè)分析師鄒序元認(rèn)為，此次居民階梯調(diào)價(jià)方案對(duì)用電銷售終端調(diào)價(jià)，這對(duì)電網(wǎng)企業(yè)構(gòu)成利好，但是目前A股上市公司多為發(fā)電企業(yè)，擁有電網(wǎng)資產(chǎn)的上市公司僅僅是文山電力（600995）和西昌電力（600505），而且這兩家公司的電網(wǎng)資產(chǎn)占比較小，利好影響有限。此外，涉及地方電網(wǎng)業(yè)務(wù)的涪陵電力（600452）和郴電國(guó)際（600969）也有望因此受益。在上網(wǎng)電價(jià)沒有調(diào)整的情況下，提高居民用電價(jià)格，對(duì)電力發(fā)電企業(yè)不帶來直接影響。