遇利空不跌反漲 春季攻勢再升溫

　　央行18日晚間突然宣布再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息，似乎已經(jīng)獲得了A股市場的消化。昨日，滬指收報2932.25點(diǎn)，上漲32.45點(diǎn)，漲幅為1.12%；深成指報12872.47點(diǎn)，上漲259.35點(diǎn)，漲幅為2.06%。

　　“從政策面觀察，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)以及油價再次調(diào)整后，市場或?qū)⑦M(jìn)入短線真空期”，一位市場分析人士樂觀預(yù)計，“春季攻勢或?qū)⒅貑?，上證指數(shù)有望向3000點(diǎn)發(fā)起新一輪沖擊?！?/p>

　　股指或重回3000點(diǎn)

　　上周五央行再度將存款準(zhǔn)備金利率提高至1985年以來最高水平。湘財證券投資部負(fù)責(zé)人陳剛表示，政策面在短期的確處于一個真空期，“這樣的局面有可能延續(xù)到全國‘兩會’結(jié)束后，而3月作為年報披露的高峰期，相信A股市場將由此迎來一波上漲的勢頭?！敝档靡惶岬氖?，繼前幾個交易日連續(xù)平臺整理后，上證指數(shù)昨日以一根中陽收盤，似乎已經(jīng)出現(xiàn)了向上突破的苗頭。就此，陳剛表示：“股指繼續(xù)上漲突破不成問題，并且有望突破3000點(diǎn)，甚至向更高點(diǎn)位發(fā)起沖擊?！?/p>

　　不過，渤海證券宏觀策略分析師周喜則較為謹(jǐn)慎?！岸唐诶照叩拇_已經(jīng)出盡，但這并不意味著A股市場具備了上漲的動力。”周喜表示，“從長期看，2011年國內(nèi)貨幣政策緊縮將成為常態(tài)，在此基礎(chǔ)上，A股上漲空間將會受到限制，而且不排除股指在目前的點(diǎn)位出現(xiàn)回調(diào)的情況?！?/p>

　　而對央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，中金則公司認(rèn)為，這是央行應(yīng)對近期巨額央票到期的一個對沖行為，因此短期市場資金面不至于十分緊張。但由于利率水平缺乏吸引力，因此無法成為央行對沖央票到期帶來的流動性釋放的主要工具。而提高存款準(zhǔn)備金率會造成貨幣乘數(shù)下滑，下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場資金面更加緊張的局面將難以避免。

　　事實(shí)上，從資金面角度觀察，已經(jīng)有資金開始“試水”A股市場。昨日滬深兩市成交金額較前一交易日小幅上升，上海市場從上一交易日的1435億元升至1477億元。

　　年報行情值得期待

　　另一方面，全國十多個城市陸續(xù)出臺“限購令”，就此有分析人士預(yù)計，資金將出現(xiàn)“搬家”行情——從樓市遷往股市。

　　“其中肯定將有一部分資金從樓市流向股市”，陳剛表示，“但要注意的是，樓市資金的流動性并不如股市資金那樣迅速。比如在樓市資金撤離的過程中，會涉及到房屋交易的時間、稅費(fèi)等一系列問題，將延緩此類資金進(jìn)入股市的時間；而且根據(jù)我和一些投資者的交流發(fā)現(xiàn)，在國內(nèi)地產(chǎn)政策逐漸嚴(yán)苛的時候，一些地產(chǎn)投資者將資金轉(zhuǎn)向進(jìn)入海外樓市，而非僅流入A股市場。”

　　就此問題，周喜表示，樓市受政策打壓，并不意味著A股市場將獲得更多資金的支持?！百Y金進(jìn)入股市，肯定是在看好股指有望上漲的前提下而出現(xiàn)的。”周喜進(jìn)一步分析，“但樓市不景氣將影響數(shù)十個行業(yè)的景氣度，并將同時對A股市場產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。比如在2008年，在樓市景氣度下跌，資金出逃的情況下，A股市場并沒有獲得資金的青睞，原因就在于當(dāng)時的整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不理想，股市缺乏上漲動力?！?/p>

　　對于后市的機(jī)會把握，中金公司認(rèn)為，在上有密集成交區(qū)和政策面壓力，下有經(jīng)濟(jì)和盈利基本面支撐的情況下，市場未來一兩周時間內(nèi)，將圍繞2900點(diǎn)關(guān)口進(jìn)行震蕩整固。從行業(yè)看，建議關(guān)注受益經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)且前期低估的港口、化工和造紙板塊。

　　“在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)以及全國多個城市出臺地產(chǎn)購置細(xì)則后，地產(chǎn)股短期的利空政策基本出盡，我認(rèn)為在此基礎(chǔ)上，鋼鐵股和地產(chǎn)股有望出現(xiàn)反彈行情。其中，鋼鐵股上漲的動力是估值低，而地產(chǎn)股上漲的動力，則是2010年年報的業(yè)績普遍不錯?！标悇偙硎?。

　　周喜認(rèn)為，全國“兩會”即將召開，給新興產(chǎn)業(yè)股帶來了更多的投資機(jī)會。“一些新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)振興規(guī)劃，在經(jīng)過一年的討論和制定后，有望在‘兩會’期間獲得通過，這對于相關(guān)行業(yè)的上市公司而言，是極大的利好消息?！敝芟蔡貏e強(qiáng)調(diào)，“3月和4月是2010年年報和2011年一季報的集中披露期，業(yè)績好且估值低的公司，有望獲得資金的青睞。因此，近期投資者在操作中應(yīng)把握這一主線?！?/p>