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8月新股首日零破發(fā) 首發(fā)市盈率逼近40倍

?？诰W(wǎng)　http://www.v2733.com　時間：2011-08-31 09:41

　　２０１０年以來各月度ＩＰＯ融資對比

　?。冈路莞黝愋鹿扇谫Y規(guī)模占比情況

　　在歐債危機和評級事件的影響下，8月份的A股市場走勢跌宕起伏。與股市的陰晴不定相比，IPO融資卻呈現(xiàn)出回暖的態(tài)勢，新股家數(shù)、融資規(guī)模和首發(fā)市盈率水平均環(huán)比上升。與此同時，“炒新”高燒不退使得新股、次新股成為了弱市中的一大“亮點”。

　　新股募資大幅回升

　　在今年的7月份，IPO融資曾一度降至冰點，新股發(fā)行只數(shù)創(chuàng)下自2009年12月以來發(fā)行最少，募集資金合計122.76億元，是2009年新股重啟發(fā)行以來的新低。不過，8月份以來盡管滬深股市劇烈波動，但是新股上市后的市場表現(xiàn)卻十分穩(wěn)定，這也促使一級市場發(fā)行逐漸走出谷底。統(tǒng)計顯示，8月份以來共計23只新股完成網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行，發(fā)行股份數(shù)量25.57億股，募集資金276.54億元。與7月份環(huán)比來看，首發(fā)股份數(shù)量增加363%，募集資金規(guī)模增加125%。

　　當然，與2010年年末、2011年初時單月融資規(guī)模超400億元相比，如今的新股融資水平仍不算高，不過在度過了破發(fā)潮的沖擊之后，IPO發(fā)行逐漸回暖卻是不爭的事實。在年初融資高峰之后，2月-5月的單月新股募資均在200億元以上，6月降到143.81億元，7月進一步下滑至122.76億元。而8月份新股募資276.54億元已經(jīng)回到了今年2月份時的水平。

　　從類型來看，8月主板新股有6只，創(chuàng)業(yè)板10只，中小板7只。方正證券是本月發(fā)行規(guī)模最大的股票，發(fā)行股份15億股，募集資金58.50億元。創(chuàng)業(yè)板的衛(wèi)寧軟件則是募資最少的新股，發(fā)行股份1350萬股，募集資金3.71億元。

　　8月份IPO融資規(guī)模大幅回升，主板股票發(fā)行回涌可謂是功不可沒?；仡?010年，大盤類新股屢見不鮮，包括一季度發(fā)行的中國西電、中國一重，二季度的農(nóng)業(yè)銀行，三季度的際華集團、光大銀行，以及11月份的大連港。而在今年以來，滬市主板新股“微縮化”的趨勢十分明顯，1至7月份期間股本10億股以上的主板股票就從未出現(xiàn)過，發(fā)行股份最多的龐大集團僅為1.4億股，而吉鑫科技則只有5080萬股，是近些年滬市發(fā)行股本最小的新股之一，尤其是7月份更是沒有一只主板新股發(fā)行。而8月份6只主板新股的集體亮相為一級市場融資撐了“門面”。

　　此外值得注意的是，中國水利水電建設股份公司已經(jīng)過會，有望駛?cè)階股市場，未來一段時間的融資規(guī)?；?qū)⒗^續(xù)有所提升。

　　發(fā)行市盈率環(huán)比增一成

　　在8月份發(fā)行的23只新股中，已有18只股票登陸A股市場，全部實現(xiàn)了上市首日飄紅，昔日破發(fā)比比皆是的現(xiàn)象再未出現(xiàn)。作為股市“新人”，中小板的朗姿股份、北玻股份和東方精工昨日迎來首秀，首日漲幅全部超過了30%，延續(xù)了此前新股不敗的神話。

　　正是在新股表現(xiàn)優(yōu)異的帶動下，原本已經(jīng)大幅縮水的新股發(fā)行估值出現(xiàn)了明顯回升。此前，在連續(xù)兩次大規(guī)模的破發(fā)潮影響下，今年6月份新股首發(fā)市盈率曾降至27.73倍的低點，隨著6月末市場環(huán)境轉(zhuǎn)暖，7月份的首發(fā)平均市盈率回升至35.77倍。而8月份23只新股的首發(fā)平均市盈率為39.88倍，已經(jīng)逼近了40倍的水平，環(huán)比升幅為11.48%。

　　在估值整體回升的同時，新股的發(fā)行市盈率水平存在著較大的差異。朗姿股份是8月份首發(fā)市盈率最高的新股，為57.38倍。與之相比，同為中小板的舜天船舶則顯得十分“廉價”，首發(fā)市盈率僅15.68倍，二者相差了2.66倍。

　　此外，在主板新股數(shù)量增多的影響下，新股超募比例略有下降。統(tǒng)計顯示，除方正證券沒有披露預計募資外，其余新股IPO預計募資合計127.74億元，實際募資218.04億元，超募比例為70.69%，而7月份超募比例為78%。其中，蒙發(fā)利預計募資僅4.38億元，而實際募集資金達到了15.60億元，超募比例高達256%。超募現(xiàn)象升溫說明目前上市公司募資水平仍然遠遠超出了自身資金的需求，資源配置的不合理性依然存在。