專家：我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模龐大 外債不存在償還風(fēng)險(xiǎn)

　　?？诰W(wǎng)9月17日消息??世界經(jīng)濟(jì)日趨全球化，各國(guó)普遍采用借用外債發(fā)展本國(guó)經(jīng)濟(jì)的政策，我國(guó)也不例外。9月16日，國(guó)家外匯管理局發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)：截至2011年6月末，我國(guó)外債余額已達(dá)6425.28億美元(不包括香港特區(qū)、澳門特區(qū)和臺(tái)灣地區(qū)對(duì)外負(fù)債)。我國(guó)外債借自哪里？規(guī)模怎樣？?jī)斶€能力如何？就這些問題，記者采訪了有關(guān)專家。

　　主要用于發(fā)展生產(chǎn)

　　6425億美元外債中，中資金融機(jī)構(gòu)和外商投資企業(yè)是借債大戶。統(tǒng)計(jì)顯示，從債務(wù)人類型看，登記外債余額中，中資金融機(jī)構(gòu)債務(wù)余額占45.39%；外商投資企業(yè)債務(wù)余額占30.38%；外資金融機(jī)構(gòu)債務(wù)余額占13.01%；國(guó)務(wù)院部委借入的主權(quán)債務(wù)余額占9.77%；中資企業(yè)債務(wù)余額占1.41%。

　　他們主要向誰借的錢？從債務(wù)類型看，登記外債余額中，國(guó)際商業(yè)貸款余額為3346.41億美元，占83.07%，所占比重較2010年末上升3.09個(gè)百分點(diǎn)；外國(guó)政府貸款和國(guó)際金融組織貸款余額為681.87億美元，占16.93%。

　　改革開放以來，我國(guó)一直秉承“借外債并不可怕，但主要用于發(fā)展生產(chǎn)”的宗旨，將舉借的外債重點(diǎn)投向交通、機(jī)電等產(chǎn)業(yè)，從最新統(tǒng)計(jì)看，目前登記中長(zhǎng)期外債(簽約期限)余額中，投向制造業(yè)的占23.79%；投向交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)的占12.53%；投向電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)占8.1%；投向信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的占3.85%；投向房地產(chǎn)業(yè)的占5.03%。

　　外債規(guī)模居世界前列

　　有人質(zhì)疑，我國(guó)擁有龐大的外匯儲(chǔ)備，為何不用這些錢進(jìn)行投資，反而從境外借錢？

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究員李茂生對(duì)本報(bào)記者說，外債和外匯儲(chǔ)備的形成機(jī)制不一樣。外匯儲(chǔ)備是企業(yè)結(jié)匯形成的，雖然從理論上講也是國(guó)家財(cái)富，可以用來投資，但目前還未建立借外匯儲(chǔ)備進(jìn)行投資的機(jī)制，這樣的渠道現(xiàn)在還沒有打通。外儲(chǔ)不能隨便用，其風(fēng)險(xiǎn)如何承擔(dān)還需要進(jìn)一步研究?，F(xiàn)在專家們正在研究怎樣使用外匯儲(chǔ)備，使其利益最大化。我們的思路是給大型民營(yíng)企業(yè)用，用他們的資產(chǎn)做抵押。

　　“雖然我國(guó)外債從數(shù)量上看在世界排前面，但與我國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備相比，規(guī)模不算大”，李茂生認(rèn)為，我國(guó)外債規(guī)模在安全線內(nèi)。

　　國(guó)際上，一國(guó)的外匯儲(chǔ)備是償還外債的基礎(chǔ)和保證。首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)謝太峰接受采訪時(shí)，先給本報(bào)記者算了一筆賬?！拔覈?guó)有3.2萬億美元外匯儲(chǔ)備，6000多億美元外債只占很小比重。同時(shí)，另一國(guó)際參考指標(biāo)——負(fù)債率，是指外債余額占該國(guó)當(dāng)年商品和勞務(wù)出口收入比率，其比率不超過100%就在安全線內(nèi)，超過就是負(fù)債過重。2011年1月—6月我國(guó)僅商品出口就達(dá)約8742億美元，6000多億美元外債占商品出口收入都沒超過100%，若再加上勞務(wù)出口收入，比重就更低了。宏觀上，我國(guó)外債規(guī)模算小的，根本不存在償債風(fēng)險(xiǎn)，更不可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)?！?/p>

　　應(yīng)增加外債穩(wěn)定性

　　此次統(tǒng)計(jì)中，短期外債余額比重高引起一些人的擔(dān)憂。上世紀(jì)80年代拉美債務(wù)危機(jī)、90年代墨西哥和亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前都曾出現(xiàn)短期債務(wù)管理失控的局面。短期外債一般要求一年期內(nèi)還本付息，若比重大會(huì)加大還款壓力，影響一國(guó)的外債安全，其國(guó)際參考標(biāo)準(zhǔn)是25%，而我國(guó)2011年6月末，短期外債(剩余期限)余額占外債余額達(dá)71.92%。

　　對(duì)此，國(guó)家外匯管理局認(rèn)為，我國(guó)短期外債中，與貿(mào)易有關(guān)的信貸余額占短期外債余額的75%，其中貿(mào)易信貸占52%，貿(mào)易融資占23%。與貿(mào)易有關(guān)的信貸大多具有真實(shí)的進(jìn)出口貿(mào)易交易背景，其增長(zhǎng)與我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)基本上相適應(yīng)，因此，這部分短期外債占比上升不會(huì)影響我國(guó)外債安全。

　　“短期外債比重大，對(duì)外匯儲(chǔ)備少的國(guó)家是壓力，對(duì)中國(guó)而言不是問題”，謝太峰同時(shí)指出，雖然宏觀上我國(guó)因巨額外匯儲(chǔ)備而避免了償債風(fēng)險(xiǎn)，但從微觀上看，借債主體比如企業(yè)還是面臨著經(jīng)營(yíng)和資金的壓力。

　　專家們指出，我國(guó)目前應(yīng)該增加外債的穩(wěn)定性。謝太峰建議，從結(jié)構(gòu)上，應(yīng)該盡量減少短期債務(wù)，增加中長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款或發(fā)國(guó)際債券，從而增加企業(yè)負(fù)債的穩(wěn)定性。從來源上，應(yīng)多借利息低的外國(guó)政府和國(guó)際金融組織貸款，少借利息高的商業(yè)性貸款。從幣種上，多借匯率呈下降趨勢(shì)的軟幣種，少借呈上升趨勢(shì)的硬幣種。從利率結(jié)構(gòu)上，要對(duì)國(guó)際利率市場(chǎng)多進(jìn)行預(yù)測(cè)，利率上升時(shí)，多借固定利率貸款，利率下降時(shí)，多借浮動(dòng)利率貸款。

　　李茂生認(rèn)為，宏觀上我國(guó)使用外債沒什么問題，但微觀上存在一些問題，比如有些項(xiàng)目使用效率不高，效益不好。為減少償債風(fēng)險(xiǎn)，地方政府和國(guó)有企業(yè)要提高使用外債的效率。(羅蘭)

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