IPO分紅承諾鬧?。荷鲜星翱犊旨t 上市后詭異變臉

????海口網(wǎng)12月9日消息 自11月初中國證監(jiān)會祭出IPO公司要在招股說明書中細(xì)化回報規(guī)則、分紅政策和分紅計劃并作為重大事項加以提示這一新政舉措以來，蜂擁而至的A股IPO公司紛紛對現(xiàn)金分紅做出承諾，注重股東回報之風(fēng)似乎從此蔚然掀起。

????然而，本報記者統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，IPO分紅新政以來，在已獲準(zhǔn)發(fā)行的23家IPO公司中，榮科科技、共達(dá)聲電兩家公司在未明確承諾現(xiàn)金分紅比例的情形下便堂而皇之地獲準(zhǔn)發(fā)行，多達(dá) 18家IPO公司承諾現(xiàn)金分紅比例僅為10%，只有5家上市公司承諾的現(xiàn)金分紅比例在20%以上，最高現(xiàn)金分紅比例不超過30%。

????此外，本報記者調(diào)查還發(fā)現(xiàn)一個更為嚴(yán)峻的問題，那就是IPO公司上市前后現(xiàn)金分紅方式詭異變臉，非流通股東在上市前報告期內(nèi)的現(xiàn)金分紅比例動輒超過當(dāng)年可供分配利潤的30%以上，有的甚至超過50%，但上市后現(xiàn)金分紅比例卻大幅調(diào)低， IPO重圈錢輕股東投資回報的悲劇依舊在上演。

IPO分紅承諾鬧劇

????截至12月7日，中國證監(jiān)會IPO公司現(xiàn)金分紅強(qiáng)化新政實施以來，共有38家IPO公司披露了招股說明書申報稿，等待發(fā)審過會表決的3家，未通過發(fā)審審核的10家，發(fā)行審核過會獲準(zhǔn)通過的25家。

????令人意外的是，在IPO發(fā)審獲準(zhǔn)通過的擬上市公司中，竟有2家公司在沒有披露未來現(xiàn)金分紅比例承諾的情形下，便堂而皇之的地順利過會。

????未披露現(xiàn)金分紅承諾而獲準(zhǔn)過會的兩家公司是，平安證券保薦承銷的榮科科技，國信證券保薦承銷的共達(dá)聲電。榮科科技IPO獲得通過的日期為11月8日，共達(dá)聲電IPO獲準(zhǔn)通過的日期為11月11日。

????榮科科技披露的上市后的分紅政策為，“計劃上市后的第一個盈利年度派發(fā)股利，預(yù)計采用現(xiàn)金股利或股票股利的派發(fā)方式，具體分配方案由董事會審議后提交公司股東大會審議批準(zhǔn)” 。而共達(dá)聲電對上市后分紅政策的提示則更加大而化之，只是輕描淡寫地說：“公司本次發(fā)行后的股利分配一般政策與發(fā)行前將保持一致?！?/p>

????本報記者發(fā)現(xiàn)，與榮科科技同一天披露招股說明書(申報稿 )、同一天IPO過會獲準(zhǔn)通過的飛利信科技卻事先對上市后現(xiàn)金分紅比例做了明確提示。擬在創(chuàng)業(yè)板上市的飛利信科技明確承諾：在公司盈利年度，公司當(dāng)年分配給股東的利潤不少于當(dāng)年實現(xiàn)的可分配利潤的百分之三十。

????實際上，IPO分紅新政不可能倉促推出，在向媒體吹風(fēng)之前，有關(guān)信息披露安排早已完全就緒，而飛利信科技對現(xiàn)金分紅比例的披露則更是從側(cè)面證明，榮科科技、共達(dá)電聲的保薦中介機(jī)構(gòu)對分紅新政沒有予以應(yīng)有的重視。

????除榮科科技、共達(dá)聲電外記者對已經(jīng)過會的23家IPO公司上市后現(xiàn)金分紅比例承諾統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，目前IPO公司的分紅政策和分紅規(guī)劃，給人突出的印象是，尤其是上市后的現(xiàn)金分紅比例承諾，不僅沒有足夠的吸引力，而且在某種程度上缺乏回報股東投資分紅的誠意。

??? 23家已經(jīng)過會的IPO公司，承諾上市后的每年現(xiàn)金分紅比例在10%—30%之間，但多達(dá)18家公司承諾上市后的每年現(xiàn)金分紅為當(dāng)年凈利潤的10%。

上市之前“分豬肉”

????一位來自招商證券投行部門的資深專業(yè)人士向記者表示，“監(jiān)管部門要求IPO公司在招股書中提示分紅政策，并明確承諾最低現(xiàn)金分紅比例，這只是一道原則底線，監(jiān)管部門的政策引導(dǎo)并不強(qiáng)制效力?！?/p>

分紅為上市， 25家公司齊“作秀”

????在上述專業(yè)人士看來，盡管上市公司承諾了最低現(xiàn)金分紅比例，但因種種外部因素，股東投資很可能連最低10%的現(xiàn)金分紅承諾都無法保證。

????在所有IPO公司的招股書中，幾乎每家公司都用同股同利的字眼來表達(dá)其上市后與社會公眾投資者共享公司成長的美好愿望，但是，記者調(diào)查卻發(fā)現(xiàn)一個驚人的現(xiàn)實，那就是，絕大多數(shù)上市公司在上市前的報告期均有驚人的現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅比例占當(dāng)年的凈利潤往往在30%以上，更高的甚至超過了50%。

????據(jù)了解，目前監(jiān)管層對IPO公司上市前大比例分紅套現(xiàn)的做法并沒有明文限制，上市前公司將可供分配利潤全部分掉都可以。監(jiān)管層之所以對IPO公司上市前報告期的現(xiàn)金分紅不做約束，是認(rèn)為可供分配而未分配利潤的多少將影響其IPO詢價的估值，寄望于市場估值力量對其分紅行為構(gòu)成約束，但在目前IPO發(fā)行三高居高不下的形勢下，這樣蒼白的約束能夠有效維護(hù)社會公眾投資者的合法投資回報權(quán)益嗎？

????有業(yè)內(nèi)人士指出，“那些IPO公司在上市前大舉現(xiàn)金分紅的舉措可以理解，一是很多年來沒有分紅過，股東對現(xiàn)金分紅高度饑渴；二是，IPO過會后馬上可以圈到錢，公司發(fā)展所需資金馬上可以解決，這樣即使舉債分紅也未嘗不可?！?/p>

????微薄的未來現(xiàn)金分紅承諾、上市前近乎瘋狂現(xiàn)金分紅套現(xiàn)，讓人無法不認(rèn)為，上市公司注重股東分紅回報這一天的到來仍很遙遠(yuǎn)。