又見(jiàn)2245點(diǎn) A股一夜回到十年前 大盤延續(xù)探底

　　海口網(wǎng)12月14日消息 昨日A股市場(chǎng)依然延續(xù)弱勢(shì)行情，僅傳媒娛樂(lè)板塊一處亮點(diǎn)，權(quán)重板塊相對(duì)抗跌，創(chuàng)業(yè)板、中小板以及ST股受挫，兩市股指再創(chuàng)新低，昨日，滬指盤中最低探至2245.87點(diǎn)，距十年前的最高點(diǎn)位不足0.5個(gè)點(diǎn)，收于2248.59點(diǎn)跌1.87%，而這一點(diǎn)位只比10年前的那個(gè)高點(diǎn)高出6.17點(diǎn)。

　　2001年6月14日，滬指沖高至2245.43點(diǎn)見(jiàn)頂，在之前和隨后的4年間這一高度都未被超越。

　　可以說(shuō)，僅就上證指數(shù)來(lái)說(shuō)，10年間漲幅為零，如果算上通脹因素， A股投資者理論上均為負(fù)收益。

　　投資情況：股民損失慘重

　　“看到2250點(diǎn)都跌破了，今天沒(méi)辦法終于清倉(cāng)止損了。雖然只有三成的倉(cāng)位，這兩天我的凈值卻跌了一個(gè)多點(diǎn)，這市場(chǎng)沒(méi)法做了，如果政策不出手，只有休息等待看2000點(diǎn)了?！笔毡P后，上海私募人士陳先生說(shuō)。

　　有著十多年股齡的錢先生，月初剛剛賣出了賺錢的凱樂(lè)科技，看到股價(jià)比自己賣出時(shí)低了15%，今天開(kāi)盤買了回來(lái)，準(zhǔn)備做個(gè)高拋低吸，結(jié)果收盤凱樂(lè)科技一下子跌了8個(gè)多點(diǎn)，這一天就虧了五個(gè)多點(diǎn)。

　　一直長(zhǎng)線重倉(cāng)持有怡亞通的王先生，到今年為止，股票已套了百分之四十多，“現(xiàn)在割肉也下不了手，只有等待反彈再說(shuō)?！泵鎸?duì)一天跌去六個(gè)多點(diǎn)的股票，王先生無(wú)奈地說(shuō)。

　　市場(chǎng)期盼：政策能救市

　　中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，外圍市場(chǎng)在泥潭中掙扎時(shí)，我們?nèi)阅鼙３?%以上的增長(zhǎng)，但作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市卻表現(xiàn)不好，這究竟是為何？

　　上海睿信投資管理有限公司董事長(zhǎng)李振寧認(rèn)為，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表，會(huì)反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)的情況。股市如果長(zhǎng)期低迷，到了一定的時(shí)候股票也發(fā)不出去，對(duì)我們逐漸擴(kuò)大直接融資也非常不利。而“十二五”規(guī)劃中，明確提出要擴(kuò)大直接融資的比重，讓更多的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。從這個(gè)角度講，股市就要上漲，如果股市長(zhǎng)期下跌，肯定是不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，也不利于資源配置。

　　天相投顧首席分析師仇彥英表示，A股的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)歷來(lái)都是很大的，并且長(zhǎng)期來(lái)看與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系并不是很大，這種脫軌的走勢(shì)主要是受到了政策因素的影響。市場(chǎng)中嚴(yán)重失衡的供需關(guān)系改變了市場(chǎng)的運(yùn)行軌跡，擴(kuò)容并沒(méi)有考慮到股市的承受能力，這也打破了原有的市場(chǎng)預(yù)期，目前唯一能救股市的就是政策因素。歷來(lái)股市的底部都是以新股停發(fā)而得到確認(rèn)的，未來(lái)如果擴(kuò)容壓力沒(méi)有得到根本上的解決，那么股市就不會(huì)看見(jiàn)底部。

　　后市操作：精選個(gè)股控制倉(cāng)位

　　國(guó)都證券江漢北路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)侯波指出，目前A股無(wú)結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，大盤下跌、缺乏板塊熱點(diǎn)，精選個(gè)股和控制倉(cāng)位成為目前避險(xiǎn)的首選。他建議投資者在大盤沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)度超跌和救市資金出手的情況下，繼續(xù)保持觀望。

　　華訊投資指出，周二日k線收一根實(shí)體中陰線，輕松擊穿了2275點(diǎn)月線支撐，大盤破位2300點(diǎn)后，有加速下行的態(tài)勢(shì)，而且均線空頭排列的狀況也加大了大盤調(diào)整的壓力。跌停板家數(shù)增加，說(shuō)明恐慌盤開(kāi)始涌出，恐慌盤的逐步出逃，底部構(gòu)筑的時(shí)間也會(huì)相應(yīng)縮短。

　　本報(bào)記者鄒平

　　◇股市變化

　　十年增長(zhǎng)的只是上市家數(shù)

　　10年在歷史的長(zhǎng)河中也許只是“彈指一揮間”，但是十年在人生的旅程中卻不是一個(gè)短暫的時(shí)間。10年里，豬肉價(jià)格從每斤6元錢漲到現(xiàn)在的16元錢；中國(guó)GDP從不到10萬(wàn)億增長(zhǎng)到近40萬(wàn)億，增長(zhǎng)了3倍；十年來(lái)說(shuō)，很多地方的房?jī)r(jià)，漲幅已經(jīng)超過(guò)十倍。

　　與此同時(shí)，十年間，A股市場(chǎng)的上市公司也從1073家增長(zhǎng)到2300多家。

　　巨靈數(shù)據(jù)顯示，10年前，A股市場(chǎng)只有1073家上市公司，A股市場(chǎng)總市值只有43522.2億元(截至2001年12月31日)；10年后，A股上市公司已超2300家(包括暫停上市者)，A股的總市值已高達(dá)214925億元(截至2011年12月13日)。

　　2002年以前，創(chuàng)業(yè)板、中小板均未出現(xiàn)，A股市場(chǎng)還是滬深主板的天下。

　　2004年，中小板開(kāi)閘， 2009年，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板。

　　2001年，一年間上市公司不超過(guò)63家；2011年，一年間上市公司或超250家，平均計(jì)算，幾乎每個(gè)交易日都有一只新股上市。

　　而對(duì)于上證指數(shù)，只是從終點(diǎn)回到了起點(diǎn)。

　　有人計(jì)算過(guò)，如果把股市作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的指數(shù)，也應(yīng)該增長(zhǎng)大約3倍，在4000點(diǎn)一帶方才反映出十年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

　　本報(bào)記者鄒平

　　【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

　　A股為何跌跌不休？

　　資金面緊張

　　股民期盼的第四季度，股市沒(méi)有飄紅，反而在昨日一天跌回了十年前，是什么原因?qū)е翧股跌跌不休，新低復(fù)新低呢？短期內(nèi)A股是否有走高的可能呢？對(duì)此陽(yáng)光私募的觀點(diǎn)是，資金面的緊張導(dǎo)致了此輪連環(huán)跌，過(guò)年前，如果沒(méi)有實(shí)質(zhì)性利好出現(xiàn)，A股將會(huì)難過(guò)“年關(guān)”，甚至還可能被出逃的資金砸出一個(gè)“大坑”。

　　和聚投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李澤剛和瑞天投資總經(jīng)理李鵬均表示，此輪下跌的幅度較大，主要原因可能是年底流動(dòng)性出了一些問(wèn)題。準(zhǔn)備金率下調(diào)無(wú)法覆蓋全部領(lǐng)域，許多企業(yè)年底要結(jié)賬，因此機(jī)構(gòu)會(huì)選擇提前出貨，這才導(dǎo)致了當(dāng)前的恐慌性下跌。

　　“同時(shí)市場(chǎng)信心低迷也是重要的因素?！崩铢i還認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)所表達(dá)的政策意圖有分歧，目前來(lái)看，貨幣政策轉(zhuǎn)向還為時(shí)過(guò)早的判斷占據(jù)了主流。

　　李鵬指出，像2005年一樣，A股今年的下跌已不止是基本面和技術(shù)面的問(wèn)題，還涉及到資本市場(chǎng)制度層面，目前新股發(fā)行過(guò)高、上市公司誠(chéng)信問(wèn)題已經(jīng)影響到二級(jí)市場(chǎng)的低迷。

　　關(guān)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，李澤剛表示，短期趨勢(shì)已破壞，如果沒(méi)有政策利好出臺(tái)，市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)走低，不排除指數(shù)在元旦前被“砸出一個(gè)‘大坑’”。李鵬則顯得更悲觀，“目前來(lái)看，市場(chǎng)普遍預(yù)期的2300點(diǎn)底部已經(jīng)輕易跌破，隨著經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)下滑，上市公司明年一季度業(yè)績(jī)不會(huì)理想，在這種背景下，低迷的行情至少要熬到‘年關(guān)’”。

　　本報(bào)記者程濤

　　大盤底在哪？

　　破1664點(diǎn)概率不大

　　本報(bào)訊(記者崔晶晶)跌破2307點(diǎn)，跌破2300點(diǎn)，還會(huì)跌破2245點(diǎn)嗎？股市的底部究竟在哪里？各大券商紛紛發(fā)表觀點(diǎn)更新他們對(duì)股市點(diǎn)位的新預(yù)測(cè)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所市場(chǎng)研究總監(jiān)桂浩明表示，大盤距筑底還有一段時(shí)日，一路下跌的態(tài)勢(shì)可能仍將持續(xù)，但破1664點(diǎn)的概率不大。桂浩明認(rèn)為，匯金公司增持股票和存款準(zhǔn)備金率開(kāi)始下調(diào)傳遞出了“政策底”的信號(hào)，而根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，從出現(xiàn)“政策底”到形成“市場(chǎng)底”不會(huì)相隔太遠(yuǎn)，一般也就相隔兩三個(gè)月，但在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、流動(dòng)性和市場(chǎng)環(huán)境方面還沒(méi)有出現(xiàn)真正的改善的前提下，轉(zhuǎn)機(jī)還難以出現(xiàn)。

　　股指在趨勢(shì)上如此之悲觀，是否意味著短期將斷崖式下跌呢？倍新投資認(rèn)為未必，因?yàn)楫?dāng)前的日周線、K線以及60分鐘線等都出現(xiàn)了嚴(yán)重的偏離，本周下半周還是有技術(shù)性反彈的需求。從當(dāng)前股指的運(yùn)行格局看，目前是在運(yùn)行3478點(diǎn)以來(lái)的C浪下跌，按此計(jì)算，上證指數(shù)將向2100點(diǎn)附近靠攏。

　　中信證券最新發(fā)布的A股策略報(bào)告認(rèn)為，目前市場(chǎng)已反映政策微調(diào)預(yù)期，再次走好需要財(cái)政和貨幣資金進(jìn)入實(shí)體產(chǎn)生作用，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將逐步對(duì)資金進(jìn)入實(shí)體的信息有正面反應(yīng)，股指在明年一季度出現(xiàn)上漲是大概率事件。

　　平安證券策略分析師王韌表示，上周CPI數(shù)據(jù)驗(yàn)證通脹回落趨勢(shì)，而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“穩(wěn)健貨幣政策和積極財(cái)政政策”，政策“由緊及穩(wěn)”趨勢(shì)明確，資金面有望漸進(jìn)改善?？傮w上看，正面信號(hào)累積和負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)加速釋放不僅表明短期市場(chǎng)博弈加劇，也預(yù)示著市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)入調(diào)整后期。預(yù)計(jì)春節(jié)前后有望迎來(lái)“先下”到“后上”的拐點(diǎn)。

　　【一家之言】

　　董登新：

　　中國(guó)股市十年

　　表現(xiàn)最好

　　本報(bào)訊(記者崔晶晶)股民們紛紛抱怨中國(guó)股市十年零漲幅。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授昨日卻表示，中國(guó)股市十年漲勢(shì)一枝獨(dú)秀。

　　他認(rèn)為，相比之下，世界股市十年，中國(guó)股市表現(xiàn)最好。在相同口徑比較下，十年間，上證綜指累計(jì)“漲幅”最大，約為2%。十年跌幅最大的是日經(jīng)指數(shù)和法國(guó)CAC40指數(shù)，它們跌了61%；其次是NASDAQ指數(shù)，十年累計(jì)跌去55%；再次便是德國(guó)DAX指數(shù)、英國(guó)FTSE100指數(shù)及標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)；最后是道瓊斯指數(shù)。

　　董登新認(rèn)為，指責(zé)中國(guó)股市走勢(shì)如此之“差”，是因?yàn)橹袊?guó)股市擴(kuò)容太快，這一結(jié)論更荒唐。實(shí)際上，股市走勢(shì)好壞，取決于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面。中國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)了30年的總量擴(kuò)張與粗放式增長(zhǎng)，已遭遇了諸多瓶頸——資源瓶頸、生態(tài)瓶頸、人口紅利瓶頸、廉價(jià)勞動(dòng)力瓶頸等，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已站在了“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)”的十字路口。

　　玩不贏就不玩

　　“曾經(jīng)對(duì)你說(shuō)過(guò)，這是個(gè)無(wú)言的結(jié)局，隨著風(fēng)淡淡而去?？吹浇裉斓臏副憩F(xiàn)，我突然想起了這幾句歌詞。2245點(diǎn)，作為上一輪牛市的頂點(diǎn)，被突破后市場(chǎng)是多么的歡欣鼓舞，十年后的今天，卻打回了原形。”嘴皮匠說(shuō)。

　　“是啊。雖然是老股民了，我們對(duì)這一結(jié)局似乎早有預(yù)感，但心里總是存在一絲幻想，總認(rèn)為結(jié)局不會(huì)這么差，事實(shí)證明我們錯(cuò)了，大多數(shù)的人都錯(cuò)了。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國(guó)12月11日稱，四年熊市，投資者虧損累累，但A股市場(chǎng)67%的富豪卻在這四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，創(chuàng)業(yè)板225人，平均財(cái)富20億元?！迸Ｆそ痴f(shuō)。

　　“是啊。中小股民總是弱市群體，他們只好玩不贏就不玩。近期的數(shù)據(jù)顯示，兩市股票賬戶總數(shù)為16471.27萬(wàn)戶，其中有效賬戶數(shù)為13971.97萬(wàn)戶。上周兩市參與交易的A股賬戶數(shù)僅為833.27萬(wàn)戶，環(huán)比猛降25.1%；A股交易賬戶占比縮至5.14%，創(chuàng)年內(nèi)新低。近95%的投資者不玩了?！标衿そ痴f(shuō)。本欄主持：鄒平

　　【股民表情】

　　十年變化：從盯盤到不看盤

　　“跌到2245點(diǎn)了么，我有空看看?！弊鳛橐幻?jīng)在2001年將全部家當(dāng)投入股市，并虧得一塌糊涂的投資者，老股民蕭先生對(duì)于這個(gè)點(diǎn)位很平靜。

　　現(xiàn)在不太關(guān)注點(diǎn)位了

　　十年前滬指2245點(diǎn)時(shí)，蕭先生剛?cè)胧袔啄?，看到市?chǎng)的賺錢效應(yīng)，于是在2001年將自己全部資產(chǎn)投入股市，打算大賺一筆。誰(shuí)都知道后來(lái)發(fā)生了什么事。很顯然，他在山頂上進(jìn)場(chǎng)，從入市開(kāi)始，行情就步入漫漫熊途，從此沒(méi)有翻身。

　　“我熬了3年多，等到2004年的時(shí)候?qū)嵲谑前静幌氯チ?。因?yàn)橐呀?jīng)虧得沒(méi)錢了，必須要找事情做?！笔捳f(shuō)，歷史是會(huì)重復(fù)的，當(dāng)時(shí)大家的心態(tài)其實(shí)跟這次點(diǎn)位從6000多點(diǎn)跌下來(lái)是一樣的，都認(rèn)為前面還有很多上漲，每一次大盤的反彈都被認(rèn)為是行情的開(kāi)始，然后就一直重復(fù)：抄底——被套——割肉的惡性循環(huán)。

　　“當(dāng)時(shí)因?yàn)槭悄盟械纳砑以诔垂?，所以?duì)大盤的波動(dòng)非常敏感，經(jīng)常是在營(yíng)業(yè)部研究完了之后，回家繼續(xù)研究，稍微一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)都很著急?！钡F(xiàn)在他基本上不太關(guān)注點(diǎn)位，經(jīng)常一個(gè)月半個(gè)月看一次。

　　“堅(jiān)持自己認(rèn)為對(duì)的”

　　如果說(shuō)不看盤是他最大的操作改變的話，那么他最大的心得就是尊重市場(chǎng)規(guī)律?！叭魏问虑槎际怯幸?guī)律的，有漲就有跌，這是亙古不變的道理，但說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難?！笔捪壬f(shuō)，很多人在面對(duì)市場(chǎng)下跌時(shí)很恐慌，在創(chuàng)下新低時(shí)更恐慌，是因?yàn)閷?duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不夠。

　　“你要自己心中有數(shù)，現(xiàn)在是屬于那個(gè)區(qū)域，如果屬于底部區(qū)域，那么新低不新低其實(shí)沒(méi)有那么重要，重要的是你知道現(xiàn)在是底部，遲早會(huì)到頂部的，但在上升過(guò)程中，肯定會(huì)有波折，這也是不可避免的。”他說(shuō)，炒股其實(shí)沒(méi)有很高的技術(shù)含量，能做好別的事情，心態(tài)好，自然能做好股票。

　　最后他認(rèn)為，炒股一定要用閑錢，不要借錢或拿全部家當(dāng)去做，這樣誰(shuí)都不會(huì)有好心態(tài)。此外，不管習(xí)慣什么方式炒股，關(guān)鍵在于堅(jiān)持自己認(rèn)為對(duì)的方式。

　　本報(bào)記者何燕實(shí)習(xí)生王興亮