證監(jiān)會：跟風炒新風險大 買股票不是買彩票

?????？诰W(wǎng)1月16日消息 中國證監(jiān)會主席助理吳利軍日前在接受中國證券報記者采訪時表示，買股票不是買彩票，不是下賭注，一定要看公司基本面，看其實實在在的發(fā)展?jié)摿?。股市并非遍地黃金，新股未必都能賺錢。他要求，中介機構要視客戶為上帝，傷害投資者最終會傷害到自身。中小散戶投資者潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行投資，可能更為穩(wěn)妥。

????他說，初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2011年參與新股申購賬戶中，專業(yè)機構投資者上半年虧損，下半年轉為盈利，但這種盈利是短時期的，很可能今年再次陷入虧損。如果這種高價發(fā)行局面不改變，預計機構投資者打新虧損會更大。

買股票不是買彩票

????吳利軍說，新股發(fā)行是證券市場一項常規(guī)業(yè)務，但在我國內地市場長期受特殊追捧，很多投資者特別是散戶投資者在沒有深入研究情況下，盲目偏愛打新股、炒新股，不僅自身遭受損失，還可能導致“多輸”局面。毋庸諱言，新股發(fā)行制度尚存缺陷，市場約束機制不夠完善，監(jiān)管部門正在研究如何改革完善。就現(xiàn)狀而言，過度炒作新股，不僅危害市場，而且從根本上損害投資者切身利益。

????他表示，監(jiān)管部門對投資者，尤其是中小投資者盲目過度炒新問題十分關注。投資者，尤其是中小投資者要理性參與，不要盲目跟風。證監(jiān)會近年來一直在倡導長期投資、理性投資，就是希望能改變中小投資者盲目跟風、聽消息、炒題材、迷信概念股的局面，改變“賺快錢”、“賺大錢”、“一夜暴富”心態(tài)，投資股票要回歸常態(tài)。

??? “買股票不是買彩票，不是下賭注。”吳利軍說，把普通企業(yè)當作高成長企業(yè)，把較差公司當成優(yōu)質公司，給它以高價，讓它籌到很多資金，沒有合適項目，那就會浪費寶貴資源，最終損害全體投資者利益。這不是建立資本市場的初衷，只要大家不那么盲目追新、炒ST，股市結構就會好轉，市場秩序就會好轉，價值就會提升。

新股未必都能賺錢

??? “股市并非遍地黃金，新股未必都能賺錢?！眳抢娬f，資本市場對引導社會儲蓄轉化為長期投資、合理配置資源具有重要作用，新股發(fā)行是連接投融資雙方的橋梁，是資本市場不可或缺的組成部分。一些新發(fā)行股票的公司行業(yè)獨特，有較大發(fā)展?jié)摿?，資本市場成為其高速成長加速器。投資者要認識到，投資股票應更多去看公司本身，與是否是新股沒有直接關系，投資新股不能與盈利劃等號。

????吳利軍說，與二級市場股票相比，新股透明度相對較低。新股信息披露僅限于招股說明書以及中介機構保薦報告、投資分析報告，新公司沒有經(jīng)歷過市場檢驗，經(jīng)營風險沒有充分暴露，投資者對其真正了解需要過程。因此，相對而言，投資新股不確定性更高，風險更大。據(jù)統(tǒng)計，2009年以來，新股破發(fā)逐漸增多，2010年首日破發(fā)率約為7%，2011年約為27%；2011年下半年，參與新股申購賬戶數(shù)比上半年減少1萬多戶；近日，兩家公司因參與詢價機構不足而致中止發(fā)行。這些數(shù)據(jù)雖不全面，但從中可看出，隨著更加完善的市場機制引入，一級市場固有風險特征逐步顯現(xiàn)，以往熱衷打新的部分投資者已開始反思。

????吳利軍說，“新股不敗”、認購新股保賺不賠現(xiàn)象，有其特殊歷史背景，這種狀況不正常，不可能長久。因此，廣大投資者對投資新股可能的收益和風險應有足夠認識。

散戶投資有潛力藍籌股更穩(wěn)妥

????吳利軍認為，對中小散戶投資者來說，投資新股可能面臨更大風險。要選擇自己熟悉的領域，搜集盡可能多的資料，潛心尋找二級市場上有潛力的藍籌股進行投資可能更為穩(wěn)妥。

????他說，我國境內股市中小投資者占比高，持股市值在10萬元以下投資者占80%以上。從海外市場情況看，新股大部分由機構購買，與我們的情況有很大差異。隨著各類細分行業(yè)公司不斷上市，公司業(yè)務越來越專業(yè)化，而中小投資者在知識儲備及了解發(fā)行人資料來源、渠道很有限，特別是新入市投資者，風險意識或經(jīng)驗不足，對已上市的公司尚需精心研究，對新股更難做到詳細了解，這種情況下盲目跟風投資新股，可能面臨更大投資風險。

????他指出，對中小散戶投資者來說，需在評估自身優(yōu)勢、劣勢基礎上，客觀判斷自己的知識準備程度、風險識別與承受能力，審慎確定投資方向。據(jù)統(tǒng)計，2010年-2011年，新股發(fā)行平均市盈率為：創(chuàng)業(yè)板59.49倍，中小板48.53倍，滬市主板37.55倍。同期市場總體情況為：創(chuàng)業(yè)板64.24倍，中小板38.09倍，滬市主板20.06倍。上證50和上證180成分股平均動態(tài)市盈率當前只有10倍左右，這意味著現(xiàn)在投資的回報率在10%左右，投資價值很高。當然，個股之間差別較大，投資者還要自己選擇，自擔風險。

中介機構要視客戶為上帝

????吳利軍指出，保護投資者合法權益是市場建設重要內容，是監(jiān)管工作核心目標，做好工作，任務艱巨，需全社會關注，各主體參與，投資者自我保護并舉。監(jiān)管部門將圍繞這一目標，按照“三公”原則，努力推動建立面向投資者的有效、誠信證券市場，構筑投資者保護良性生態(tài)環(huán)境。

????他要求，發(fā)行人要有商業(yè)誠信，要重視自身產(chǎn)品、技術、質量、市場，提高經(jīng)營效益，更要充分重視各類股東共同利益，真實、準確、完整地進行信息披露，只有這樣，才能在證券市場上立足和發(fā)展壯大。對不誠信、粉飾業(yè)績甚至業(yè)績造假，誤導投資者預期的公司，監(jiān)管部門將進一步加大打擊力度。

????吳利軍說，中介機構要提高誠信意識和法律意識，勤勉盡責，提高業(yè)務水準。中介機構是證券市場重要參與者，要充分認識到投資者是市場存在和發(fā)展基礎。要視客戶為上帝，把保護投資者利益與維護市場長遠發(fā)展的利益和自身的長遠利益結合起來，遵守執(zhí)業(yè)操守，如實披露在執(zhí)業(yè)中發(fā)現(xiàn)的問題，充分揭示風險，敢于揭示風險，真正發(fā)揮“中介”的專業(yè)作用，體現(xiàn)專業(yè)精神，為投資者揭示一個真實的公司，要讓自身的“中介”工作經(jīng)得起歷史和市場檢驗，從根本上為自身樹立良好聲譽，提升真實競爭力。中介機構要不斷提高自身研究能力和專業(yè)判斷能力，以自己的專業(yè)之長，為投資者提供理性判斷的真實信息，最終贏得投資者充分信賴，在市場中贏得堅實地位。對那些一味貪圖高收費，不顧真實情況，幫助企業(yè)進行包裝，甚至造假，騙取高價的中介機構，要記錄在案，鼓勵市場和投資者及媒體與我們一道進行監(jiān)督。各種中介千萬不要陷入“不講誠信”的惡性循環(huán)中，為貪圖一點小利而損害自己未來成長為名牌機構的前途。

??? “監(jiān)管部門有責任，也有信心逐步改變投保工作現(xiàn)狀?！眳抢姳硎?，證監(jiān)會將繼續(xù)改進和完善監(jiān)管制度，推薦法律法規(guī)體系完善，推動各市場主體歸位盡責，完善新股價格形成機制，落實和強化中介機構責任，加大對投資者法律援助力度，共同維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。希望廣大投資者能發(fā)揮監(jiān)督作用，發(fā)現(xiàn)問題，及時反映，共同推動投資者保護工作。