地方銀行IPO提速 60家上市公司守得云開見明月

　　近年來銀行盈利能力的大幅提升讓參股其中的上市公司收獲頗豐

　　地方銀行IPO提速 60家上市公司守得云開見明月

　　隨著14家申請上市銀行名單的公布，城商行上市的閘門終于重啟。參股這些城商行的上市公司欣喜不已，不錯的投資收益加之參股銀行上市后帶來的大幅增值，讓這些公司分紅變得慷慨起來。日前，因持有1.36億股而坐穩(wěn)長沙銀行第四大股東的友阿股份，便慷慨地推出了每10股派現(xiàn)1.5元(含稅)的分紅方案。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近年來銀行盈利能力的大幅提升確實讓參股其中的上市公司收獲頗豐，特別是城商行上市的提速，也讓這些企業(yè)看到了其先期投資大幅增值的可能。但東方證券銀行業(yè)分析師金麟則對《證券日報》記者指出，盡管首次批露的上市申請企業(yè)名單中，有高達14家的城商行、農(nóng)商行位列其中，但并不代表這些銀行均能全部上市。此外，受A股市場影響，目前城商行價格始終難有起色。目前上市城商行僅為1.2倍PB，即使能順利上市，可能所獲得的收益并不如想象中大?！俺墙?jīng)營很有特色，否則大部分銀行上市后的股價應(yīng)不會太高?！?/p>

　　上市公司先期“潛伏”

　　獲利頗豐

　　近年來，上市公司參股金融機構(gòu)的現(xiàn)象越來越普遍，而參股銀行更是成為了大多數(shù)上市公司的首選目標(biāo)。這當(dāng)中除了銀行業(yè)的穩(wěn)定高利潤回報外，更為吸引它們的則是所參股銀行一旦上市帶來的大“紅包”。在監(jiān)管層有望放開地方銀行上市的大背景下，持有這些銀行股權(quán)的上市公司的這筆投資將大幅增值。由于大多數(shù)上市公司進入銀行較早，當(dāng)初的參股價格與現(xiàn)今的行情已不可同日而語。

　　在證監(jiān)會日前公布的IPO企業(yè)的審核名單和審核進程中，14家地方商業(yè)銀行浮出水面，包括7家城商行、3家地方股份行以及4家農(nóng)商行。眾多上市公司也已“潛伏”這些銀行多年，據(jù)粗略統(tǒng)計，僅參股城商行和地方股份行的A股上市公司就有60家左右。江蘇銀行是上市公司參股最多的一家城商行。華泰證券、華西股份、蘇寧電器、黑牡丹、江蘇開元、模塑科技、蘇常柴A和金智科技等8家上市公司均持有其股權(quán)。其中，華泰證券持有64000萬股，占江蘇銀行總股本的7.03%?？梢哉f，隨著地方銀行開閘的臨近，上市公司的前期投入將獲得超值回報。參股地方商業(yè)銀行曾一度是A股市場的熱門概念。當(dāng)北京銀行、南京銀行和寧波銀行在2007年上市時，參股這些銀行的南京高科、雅戈爾、杉杉股份等上市公司股價曾因此出現(xiàn)明顯上漲。

　　上市公司緣何敢以“真金白銀”參股銀行？對此，業(yè)內(nèi)人士指出，看好地方性金融機構(gòu)的成長機會和未來股權(quán)的升值空間，是上市公司熱衷于投資城商行等地方性金融機構(gòu)的主要原因。上市公司熱衷于獲得銀行股權(quán)，一方面是城商行上市預(yù)期使然，一旦參股行上市，投資收益自然不菲；另一方面，在當(dāng)前利率管制的情況下，銀行業(yè)穩(wěn)定的利潤回報仍高于其他行業(yè)。而地方銀行所面臨的資本金不足問題，恰恰為這些上市公司提供了投資入股的機會。在地方銀行一次次增發(fā)下，幾乎總能看到上市公司的身影。

　　友阿股份參股長沙銀行

　　帶來千萬元收益

　　受益于中國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，近年來我國銀行等金融市場也迎來了獲利豐厚的黃金發(fā)展期，每年的巨額分紅已經(jīng)成為一些早期入股商業(yè)銀行的上市公司的重要利潤來源。如民生銀行的發(fā)起股東新希望、東方集團、泛海建設(shè)集團以及寧波銀行的發(fā)起股東雅戈爾、杉杉股份等，每年的分紅收益都相當(dāng)可觀。即使沒有入選首輪14家上市申請銀行名單的其它地方銀行，先期潛入的上市公司也在分享著股權(quán)投資收益的蛋糕。如持股長沙銀行的友阿股份，在2011年，長沙銀行等長期股權(quán)投資就為其帶來了1777萬元的收益。而地方銀行上市的即將開閘，在為長沙銀行IPO帶來希望的同時，也讓該行第四大股東的友阿股份看到了這份股權(quán)所帶來的更大的增值可能。

　　早在2008年初，湖南省金融規(guī)劃部門已將長沙銀行納入當(dāng)年擬上市企業(yè)名單。在當(dāng)年11月完成更名后，同時開啟了引進戰(zhàn)略投資者、區(qū)域化、上市的三步走戰(zhàn)略規(guī)劃。2009年3月，長沙銀行與保薦機構(gòu)中信證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，正式進入上市輔導(dǎo)階段。截至2011年末，全行資產(chǎn)總額達到1227.2億元，存款余額達到1029.95億元，利潤達到17.1億元，不良率控制在0.78%以內(nèi)，資本充足率達到12.77%。綜合實力穩(wěn)居長沙同業(yè)前三，在全國140多家城商行中名列前茅。近年來，友阿股份不斷涉水金融領(lǐng)域，包括相繼投資長沙銀行和浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行股權(quán)、開辦友阿小額貸款公司和友阿擔(dān)保公司等，而長沙銀行的股權(quán)投資無疑更有價值。友阿股份長期股權(quán)投資額達近2億元，其中大部分投資于長沙銀行股權(quán)。截至2010年末，友阿股份共持有長沙銀行1.36億股，占長沙銀行總股本的7.57%。在2011年，長沙銀行等長期股權(quán)投資收益為1777萬元。由于取得股權(quán)的成本較低，一旦長沙銀行上市成功，將為公司帶來豐厚回報。

　　也正是看到了長沙銀行股權(quán)的升值空間，去年友阿股份還曾經(jīng)欲通過受讓另一上市公司湘郵科技所持有的長沙銀行500萬股股權(quán)，以對該行進行增倉。2011年10月11日，湘郵科技在湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌公開轉(zhuǎn)讓長沙銀行500萬股股權(quán)，掛牌價為4.48元/股，總價2240萬元。友阿股份認為，長沙銀行連續(xù)多年送股分紅，投資回報效益良好，且長沙銀行已全面達到銀監(jiān)會確定的“優(yōu)秀銀行”要求，各項結(jié)構(gòu)性指標(biāo)基本達到上市銀行水平。一旦成功上市將為公司帶來更為可觀的投資效益。然而隨后由于出現(xiàn)兩個意向受讓者，按照湘郵科技的掛牌條件，則需要通過拍賣決定成交價格和受讓者，一旦進入拍賣程序，其成交價將高于友阿股份董事會批準(zhǔn)的價格，因此其最終放棄了以競拍方式受讓長沙銀行500萬股股權(quán)。

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