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人民幣匯率彈性再擴大出口企業(yè)面臨匯率風險挑戰(zhàn)

?？诰W(wǎng)　http://www.v2733.com　時間：2012-04-15 09:39

　　海口網(wǎng)消息4月15日 據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，今年，溫家寶總理的政府工作報告中，一句 “增強人民幣匯率雙向浮動彈性”的表述，引起了市場對擴大人民幣兌美元匯率浮動區(qū)間的遐想。昨天(14日)，“靴子”終于落地。

　　中國人民銀行宣布，從明天(16日)起，人民幣兌美元匯率的日波動區(qū)間幅度，從目前的0.5%擴大到1%。這是自2007年5月波動幅度由3‰，擴大到5‰以來，人民幣匯率彈性的再一次擴大。

　　匯率擴大波動幅度，對老百姓的日常生活，意味著什么？對從事進出口貿易的企業(yè)來說，又將產生哪些影響？

　　五年來，央行每天公布的人民幣中間價，只要觸動0.5%的漲跌幅，就宣告漲跌停，2007年以來的匯率波動規(guī)則，明天起將發(fā)生改變。彈性區(qū)間將擴大到1%。匯率波動幅度擴大了一倍，對于普通百姓來說，直接的影響是，出境游能兌換多少美元，增加了不確定性。

　　興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委：過去人民幣對美元是固定的時候，你要出去旅游，那么你哪一天買美元都是沒有關系的，今天買，明天買，幾個月后買都是一樣的。但是，現(xiàn)在人民幣對美元的波動幅度擴大了之后，如果你從少花點錢的角度來講，到底是該今天買，還是一個星期之后買，最后所花的人民幣肯定是不一樣的。

　　如果說，匯率浮動幅度從5‰上升到10‰，對于個人影響并不明顯，但對于從事進出口貿易的企業(yè)來說，匯率的變動風險，需要引發(fā)關注。小徐，是北京一家從事化工產品進出口公司的銷售經理，在得知匯率幅度變化后，她細細地和記者算了一筆賬。

　　小徐：因為我們做的這個產品是純進口的，全程周期需要十個月到十二個月交貨。原先波動在5‰的時候，我們會在我們的報價當中加上5‰的匯率風險，如果現(xiàn)在國家做相應的調整，增加一倍，我們就會把這個增加的倍數(shù)，也就是到10‰，1%增加到我們的總價當中。

　　增加的5‰?yún)R率風險，徐經理說，他們會把它放到國內的產品報價中去，對于進口相關產品的國內企業(yè)來說，面臨著成本上升的壓力。

　　小徐：對我們而言，不會增加壓力，更多的壓力是國內企業(yè)現(xiàn)在如果需要進口產品，他們的價格會有一些壓力，因為每一個進口產品的報價都會考慮匯率風險，我們會集體的去把這個5‰加進去。對買方而言，這個匯率風險與他提高的價格是由對方來承擔的。

　　以往，人民幣兌美元匯率5‰的波動，對于企業(yè)來說，可以忽略不計。很多企業(yè)往往猜想全年人民幣升值大致范圍，而不考慮其他。如今，匯率波動幅度進一步擴大，如何規(guī)避匯率風險，成為擺在企業(yè)面前一道現(xiàn)實考題。

　　魯政委：增強企業(yè)避險的動力最大的好處就是：如果企業(yè)做了避險安排，你現(xiàn)在簽了這個合同，能賺多少錢就能清楚地算出來，而且最終不會發(fā)生什么變化。但是你如果對匯率不做避險安排，現(xiàn)在簽這個合同之日是賺錢的，最終等到合同做完了是不是賺錢你是不知道的，因為那個時候的匯率和現(xiàn)在相比已經差得非常多了。

　　尋找金融機構，制定避險方案，成為很多出口企業(yè)的現(xiàn)實選擇。但是設計避險方案，無疑會增加企業(yè)的負擔，但來魯政委看來，這個成本可以承受，他用“交強險”做了一個比喻。

　　魯政委：這就非常像開車的司機，過去不讓你買交強險，現(xiàn)在為了保護你和事故另外一方的利益讓你買個交強險，你覺得一年交幾千塊錢是增加了你的負擔。但是，這個負擔你是不可克服的嗎？當然是可以的。而你交了這個交強險之后，將使得事故另外一方的權益得到更好的保障，你的權益也得到了更好的保障。你也更加專注于主業(yè)，使得財務更加穩(wěn)健，反倒是有幫助的。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，去年人民幣對美元升值5.11%。而從2005年人民幣匯率形成機制改革以來，截止去年底，人民幣對美元匯率累計升值超過30%。這次人民幣匯率浮動幅度調整后，今后走向如何？會不會加快人民幣的升值步伐？

　　人民幣不會大幅升值，成為很多專家的共識。中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，目前人民幣兌美元雙向波動的趨勢比較明顯，既出現(xiàn)過連續(xù)升值，也出現(xiàn)過連續(xù)貶值，未來人民幣雙向波動的趨勢會更加明顯。

　　譚雅玲：第一，我們八年的升值應該是不可持續(xù)的；第二，我們現(xiàn)在市場已經出現(xiàn)了一個雙邊走勢非常明顯的傾向，而這樣的一種結果加上幅度區(qū)間的擴大，可能使對沖和投機的壓力增大。所以他們會緩解對人民幣升值的這種技術運作，對人民幣單邊升值市場傾向就會有很大的影響。

　　以往，人民幣和美元之間波動較小，人民幣的單邊升值給大量游資帶來炒作機會。譚雅玲認為，這次擴大浮動區(qū)間，對于已經習慣中國匯率市場狹窄區(qū)間的投機者來說，增加了炒作難度。

　　譚雅玲：如果這個活動區(qū)間進一步擴大，那么他要判斷未來人民幣升值的區(qū)間，他的難度要增加，他的套利和對沖風險會上升，所以他也會更加慎重。

　　值得一提的是，每年4月，美國財政部要向國會提交一份報告，關于“主要貿易伙伴是否操縱匯率政策以獲得不公平貿易優(yōu)勢”。而就在中國宣布匯率波動幅度調整前一天，美國宣布推遲發(fā)布報告。魯政委認為，中國匯率政策的及時調整，也為國際博弈中贏得優(yōu)勢。

　　魯政委：人家動輒說你的匯率低估，因為我是完全浮動的，這是市場決定的，低估或高估任何人說了都不算，市場決定的，你應該就沒有話說。第二，也使得美國人失去了以匯率作為借口來對我們企業(yè)刁難的可能性。