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新股改革意見發(fā)布 明確違法違規(guī)行為處罰措施
?？?/a>網(wǎng)4月29日消息?證監(jiān)會昨天正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》，并自公布之日起施行。和征求意見稿相比，《指導(dǎo)意見》沒有大的改動，主要從明確發(fā)行人及其主承銷商可以自主選擇發(fā)行時間窗口等五個方面進(jìn)一步完善。
根據(jù)反饋意見，證監(jiān)會對《指導(dǎo)意見》作了相應(yīng)的修改完善，一、進(jìn)一步細(xì)化并明確會計師事務(wù)所的職責(zé)要求；二、對發(fā)行人公司治理結(jié)構(gòu)提出進(jìn)一步要求；三、明確發(fā)行人及其主承銷商可以在核準(zhǔn)批文有效期內(nèi)自主選擇發(fā)行時間窗口；四、進(jìn)一步明確在發(fā)行價格市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25％（采取其他方法定價的比照執(zhí)行）的情形下，發(fā)行人需要補(bǔ)充披露信息的內(nèi)容及程序；五、進(jìn)一步明確對違法違規(guī)行為的處罰措施，從嚴(yán)監(jiān)管。
此次改革未引入此前市場提及較多的美國式招標(biāo)。所謂“美國式招標(biāo)”，是指按照投標(biāo)人所報買價自高向低的順序全額中標(biāo)，直至滿足預(yù)定發(fā)行額為止，中標(biāo)的機(jī)構(gòu)是以投標(biāo)方各自報出的價格購買股票。
證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“美國式招標(biāo)”在境外市場主要用于國債拍賣，在股票發(fā)售中沒有可供借鑒的經(jīng)驗(yàn)。本次改革未推出這一定價方式主要是因?yàn)槲覈豆痉ā返?27條的規(guī)定，“同次發(fā)行的同種類股票，每股的發(fā)行條件和價格應(yīng)當(dāng)相同”，現(xiàn)階段采用“美國式招標(biāo)”可能存在法律障礙，還需要進(jìn)一步進(jìn)行論證。
此外，市場第三方風(fēng)險評析機(jī)構(gòu)也擔(dān)心頗多，認(rèn)為其并不獨(dú)立，可能會增加尋租空間或誤導(dǎo)投資者。
證監(jiān)會負(fù)責(zé)人指出，引入獨(dú)立第三方對擬上市公司的信息披露進(jìn)行風(fēng)險評析，旨在為中小投資者在新股認(rèn)購時提供參考。風(fēng)險評析報告重點(diǎn)對擬上市公司的風(fēng)險進(jìn)行評析，不對投資價值進(jìn)行判斷，不薦股。
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