證監(jiān)會(huì)連續(xù)三天推新規(guī) 專家稱長(zhǎng)期利好股市

　　上市：證監(jiān)會(huì)發(fā)布IPO改革新規(guī) 退市：滬深交易所亮劍主板退市新規(guī)

　　提要：圍繞股市進(jìn)進(jìn)出出，2012年五一勞動(dòng)節(jié)前后，資本市場(chǎng)沒來得及休閑！27日，證監(jiān)會(huì)降低期貨交易手續(xù)費(fèi)，并研究減少股票交易費(fèi)用；28日，證監(jiān)會(huì)正式公布新股發(fā)行改革指導(dǎo)意見，取消網(wǎng)下機(jī)構(gòu)3個(gè)月的鎖定期，并推出五條新規(guī)遏制新股炒作；29日，滬深兩大交易所同時(shí)發(fā)布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意見稿。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這些政策對(duì)整個(gè)市場(chǎng)制度的完善都具有里程碑意義，對(duì)股市長(zhǎng)期形成利好?！∥?表記者張忠安

　　自創(chuàng)業(yè)板退市方案出爐以來，上交所、深交所29日同時(shí)祭出主板、中小板退市方案征求意見稿，新增內(nèi)容趨向嚴(yán)格，凈資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入等納入退市標(biāo)準(zhǔn)(詳見下表)。而主板和中小板公司在退市后，如果各個(gè)條件符合，可以重新申請(qǐng)上市。

　　退市后還可重新申請(qǐng)上市

　　本次滬深兩大交易所同時(shí)提出，將引入重新上市制度。

　　深交所表示，在深圳上市的公司股票被終止上市后，企業(yè)如果通過改善經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組等方式，其終止上市情形已消除，且重新達(dá)到本所規(guī)定的上市條件的，可以向深交所申請(qǐng)重新上市。但重新上市的申請(qǐng)由該所上市委員會(huì)審核，參照股票首次公開發(fā)行并上市的條件。

　　不過，上交所公布的方案顯示，被退市的公司重新上市后，應(yīng)在該所風(fēng)險(xiǎn)警示板至少交易一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。

　　借鑒創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，滬深交易所均提出對(duì)上市公司退市設(shè)立“退市整理板”，公司股票終止上市前，均給予公司30個(gè)交易日的“退市整理期”。

　　存量僵尸股年底宣判去留

　　值得注意的是，目前依然有不少僵尸股票，雖然已經(jīng)暫停上市多年，但依然賴在A股市場(chǎng)上。不過，兩大交易所已經(jīng)發(fā)出最后通牒，對(duì)這些存量已暫停上市的公司，今年年底前做出裁決，是去是留將見分曉。

　　深交所稱，對(duì)于2012年1月1日前已暫停上市的公司，在2012年12月31日前，該所根據(jù)原規(guī)定對(duì)其作出恢復(fù)上市或者終止上市的決定。

　　另外，在所有上市公司退市后，可以轉(zhuǎn)入各交易所專門另設(shè)的股份轉(zhuǎn)讓板辦理股份轉(zhuǎn)讓，也可以轉(zhuǎn)入場(chǎng)外交易市場(chǎng)掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　不過，上交所稱，如果退市公司未作選擇的，該所將安排其股份在上交所股份轉(zhuǎn)讓板轉(zhuǎn)讓。

　　證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行新規(guī)正式實(shí)施

　　取消機(jī)構(gòu)網(wǎng)下配售3月鎖定期

　　新股發(fā)行改革終于塵埃落定。中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前正式公布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，并于即日實(shí)施。這也是自2009年啟動(dòng)新股發(fā)行體制改革后，第3份關(guān)于發(fā)行體制改革的重要文件。

　　《指導(dǎo)意見》指出，取消現(xiàn)行網(wǎng)下配售股份3個(gè)月的鎖定期。有機(jī)構(gòu)人士表示，由于網(wǎng)下配股有三個(gè)月的鎖定期，新股上市后三個(gè)月內(nèi)實(shí)際流通股較少，容易被游資等機(jī)構(gòu)惡性炒作。取消限售期后，“意味著與游資投機(jī)對(duì)決的力量大為增強(qiáng)，新股首日被惡意炒作的可能性會(huì)降低?！比A泰聯(lián)合證券市場(chǎng)分析人士告訴記者。

　　同時(shí)，在本次發(fā)布企業(yè)IPO新規(guī)中，證監(jiān)會(huì)確定引入“25%規(guī)則”，即對(duì)存量發(fā)行引入個(gè)人投資者詢價(jià)、參照行業(yè)市盈率25%區(qū)間定價(jià)。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)指出，“25%規(guī)則”是補(bǔ)充信息披露的觸發(fā)點(diǎn)，而非定價(jià)天花板。

　　此外，老股轉(zhuǎn)讓成為本次新股發(fā)行改革的另一個(gè)熱點(diǎn)話題。有股民擔(dān)心，此舉將刺激低價(jià)拿股的原始股東會(huì)借機(jī)大幅套現(xiàn)。但老股轉(zhuǎn)讓的條件非常嚴(yán)格。值得注意的是，老股轉(zhuǎn)讓在資金鎖定期內(nèi)，如二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格低于發(fā)行價(jià)時(shí)，轉(zhuǎn)讓老股的股東還將強(qiáng)制性回購(gòu)股票。

　　新浪微博認(rèn)證為“中航三鑫股份有限公司董事長(zhǎng)”的余霄表示，新股發(fā)行改革可以使炒新資金退潮，減輕炒新對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的抽血作用。不過，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，新股發(fā)行體制改革的主要內(nèi)容和實(shí)質(zhì)精神，就是一級(jí)市場(chǎng)“去行政化”，以及IPO市場(chǎng)化。

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