說明書有“貓膩” 理財(cái)產(chǎn)品超額收益憑啥銀行獨(dú)吞

　　理財(cái)產(chǎn)品超額收益憑啥銀行獨(dú)吞

　　律師認(rèn)為 如果銀行未做相應(yīng)補(bǔ)償就是利用“霸王條款”賺取屬于投資者的利益

　　律師認(rèn)為銀行應(yīng)將理財(cái)產(chǎn)品信息特別是當(dāng)期實(shí)際收益情況詳細(xì)披露給投資者，給予投資者知情權(quán)。 供圖/CFP

　　北京尚元律師事務(wù)所律師許桂林認(rèn)為，投資者是資金的所有權(quán)人，超預(yù)期收益的所有權(quán)應(yīng)該屬于投資者。商業(yè)銀行如果要拿走這部分超額收益，至少應(yīng)保證投資者的本金或進(jìn)行其他方式的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，否則就是利用“霸王條款”拿投資者的錢從事低風(fēng)險(xiǎn)投資，賺取本屬于投資者的利益。

　　很多市民買股票、買基金時(shí)會(huì)對(duì)手續(xù)費(fèi)斤斤計(jì)較，但對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品不會(huì)多這個(gè)心眼。很多人甚至以為銀行理財(cái)產(chǎn)品是不收手續(xù)費(fèi)的。北青報(bào)記者昨天查閱了多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品說明書，發(fā)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品不僅收費(fèi)，而且規(guī)則對(duì)投資者并不公平：本金有虧損投資者得自擔(dān)損失，而一旦收益超出預(yù)期，超額部分就全部作為銀行的投資管理費(fèi)，完全沒有投資者的份兒。

　　【現(xiàn)狀】

　　投資理財(cái)多賺的錢都成了銀行管理費(fèi)

　　北青報(bào)記者在網(wǎng)上查閱了多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品說明書發(fā)現(xiàn)，根據(jù)產(chǎn)品說明書的描述，目前理財(cái)產(chǎn)品的收費(fèi)項(xiàng)目主要分為兩大部分：投資管理費(fèi)（銷售管理費(fèi)）和其他有固定標(biāo)準(zhǔn)的收費(fèi)，比如托管費(fèi)、保管費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等。測(cè)算理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益的公式基本為：預(yù)期最高到期年化收益率=資產(chǎn)組合收益率-投資管理費(fèi)-其他費(fèi)率。

　　記者注意到，托管費(fèi)、銷售費(fèi)等其他費(fèi)率的標(biāo)準(zhǔn)差異很大，低至0.02%，高的能有0.4%。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫的統(tǒng)計(jì)，2013年以來發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品銀行托管費(fèi)率平均為0.05%，銷售費(fèi)率平均為0.26%。相比之下，大多數(shù)銀行收取的投資管理費(fèi)，其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)卻模糊不清，僅以“超出預(yù)期最高收益率的部分”做出了界定，相當(dāng)于上不封頂。

　　一家大型國有銀行最近發(fā)行的一款非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品的說明書指出：“通過管理該投資組合，測(cè)算出本產(chǎn)品預(yù)期年化收益率約為4.46%，托管費(fèi)、保管費(fèi)及信托管理費(fèi)合計(jì)不超過0.16%（年化），扣除上述費(fèi)用和相關(guān)交易費(fèi)用，產(chǎn)品的預(yù)期最高年化收益率為4.30%。如果產(chǎn)品實(shí)際獲得的收益率達(dá)到產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率，則對(duì)于超出4.30%以上的部分將作為銷售管理費(fèi)，由產(chǎn)品發(fā)行人收取。”

　　某股份制商業(yè)銀行最近發(fā)行的一款保本浮動(dòng)收益類產(chǎn)品也規(guī)定：“本理財(cái)計(jì)劃預(yù)期最高到期年化收益率為4.10％，超出最高年化收益率部分的收益作為銀行的投資管理費(fèi)?！?/p>

　　【樣本】

　　超額收益可能不少

　　理財(cái)產(chǎn)品的超額收益到底有沒有？如果有，是多少呢？由于目前理財(cái)產(chǎn)品的信息披露并不完善，這兩個(gè)問題很難回答，投資者無法掌握真實(shí)情況。從少數(shù)有披露信息的產(chǎn)品看，投資者不太在意的“超額收益部分”，很可能高于銀行直接標(biāo)明收取的銷售費(fèi)率數(shù)倍乃至數(shù)十倍。

　　今年上半年，外地一家城商行有一款保本浮動(dòng)收益類型的理財(cái)產(chǎn)品到期兌付。該產(chǎn)品期限為85天，預(yù)期年化收益率為3.9%。產(chǎn)品說明書顯示，該產(chǎn)品按募集本金余額收取年化0.2%的銷售費(fèi)；扣除銷售費(fèi)后，若產(chǎn)品實(shí)際投資收益高于客戶認(rèn)購產(chǎn)品收益，則超出部分歸銀行所有。

　　事實(shí)上，根據(jù)該產(chǎn)品的兌付公告，該理財(cái)產(chǎn)品分別做了兩項(xiàng)投資，票面利率為6.27%（投資比例為68%）和4.10%（投資比例為32%），按此計(jì)算，資產(chǎn)配置的實(shí)際收益率為5.575%?？鄢?.2%的銷售費(fèi)，收益率應(yīng)該為5.375%。

　　但實(shí)際上，該產(chǎn)品無論對(duì)于普通客戶還是機(jī)構(gòu)客戶，實(shí)際給予的年化收益率都是3.9%。也就是說，銀行收取的管理費(fèi)高達(dá)1.475%，加上0.2%的銷售費(fèi)用，合計(jì)1.675%，比投資者最終收益的比值高達(dá)43%。根據(jù)該產(chǎn)品募集規(guī)模上限(1億元)計(jì)算，銀行收取的費(fèi)用為167.5萬元。