反商業(yè)賄賂沖擊醫(yī)藥股 基金經(jīng)理減持應(yīng)對短期調(diào)整

　　繼葛蘭素史克行賄門之后，日前央視又曝光了天晴藥業(yè)組織醫(yī)生赴泰國旅游的行賄事件，業(yè)內(nèi)預(yù)期整頓商業(yè)賄賂可能會拖累醫(yī)藥公司，近期資金流出醫(yī)藥行業(yè)比較明顯。

　　從基金凈值走勢看，近一個月華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生交易型開放式指數(shù)基金(ETF)、易方達醫(yī)療保健基金等醫(yī)藥行業(yè)基金表現(xiàn)落后。

　　深圳一家基金公司的基金經(jīng)理認為，目前應(yīng)該回避醫(yī)藥股。首先，不能小看打擊商業(yè)賄賂對醫(yī)藥行業(yè)的影響，2012年四季度限制三公消費時很多人也不以為然，但進入，白酒行業(yè)景氣度急轉(zhuǎn)直下；其次，經(jīng)過上半年的持續(xù)上漲，目前一線醫(yī)藥股的估值已經(jīng)達到36倍左右，中小板、創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股的估值更高，從估值角度看，醫(yī)藥股有價值回歸的內(nèi)在要求，加上打擊商業(yè)賄賂的影響，醫(yī)藥股可能出現(xiàn)階段性的調(diào)整。

　　招標(biāo)降價也令醫(yī)藥行業(yè)研究員和基金經(jīng)理很是擔(dān)心。有基金經(jīng)理表示，在目前財政收入增速放緩的背景下，政府對醫(yī)藥行業(yè)的投入可能壓縮，而很多藥品價格明顯虛高。因此，未來醫(yī)藥招標(biāo)降價是大勢所趨，對醫(yī)藥企業(yè)的盈利產(chǎn)生負面影響。

　　據(jù)了解，一些基金經(jīng)理已開始減持醫(yī)藥行業(yè)。

　　從二級市場來看，近一個月滬深300指數(shù)上漲5.5%，但生物醫(yī)藥指數(shù)同期下跌10%，前期表現(xiàn)強勁的醫(yī)藥股如長春高新 、華潤三九、海思科 、昆明制藥等醫(yī)藥股均在下跌，資金流出比較明顯。

　　受醫(yī)藥股調(diào)整影響，近期醫(yī)藥行業(yè)基金整體表現(xiàn)也排在末端。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近一個月華夏上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF凈值下跌6.68%，易方達醫(yī)療保健基金凈值下跌5.2%，華寶興業(yè)醫(yī)藥生物基金凈值下跌4.74%，添富醫(yī)藥基金凈值下跌2.98%，同期偏藍籌配置的基金凈值漲幅都在5%以上。

　　不過，也有基金經(jīng)理表示，雖然醫(yī)藥股短期可能會有調(diào)整，但從中長期看，目前中國正處于人口老齡化的階段，同時，在居民收入增加的背景下，居民將會更加注重健康，未來中國的醫(yī)療保健行業(yè)需求仍將會非常旺盛，除了化學(xué)藥，中藥、醫(yī)療器械、重癥康復(fù)以及科研實力很強、新品種儲備豐富的醫(yī)藥企業(yè)的未來前景，都值得看好。