人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快 最受歡迎進(jìn)步最快最有潛力

　　德國(guó)央行、英國(guó)央行前不久相繼與中國(guó)央行簽署在法蘭克福、倫敦建立人民幣清算機(jī)制的諒解備忘錄，建立人民幣離岸交易中心，人民幣國(guó)際化進(jìn)程大大加快。人民幣目前是最受歡迎、進(jìn)步最快、最有潛力的貨幣。

　　何為“最受歡迎”？全球金融危機(jī)后，萎靡的美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致美元持續(xù)不振，人民幣則源于中國(guó)的世界經(jīng)濟(jì)“增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)”作用而持續(xù)堅(jiān)挺，世界各地漸漸開始渴望持有人民幣。2009年，香港建立第一個(gè)人民幣離岸中心，正式開始了人民幣國(guó)際化的征程。2011年4月18日倫敦金融城率先提出建立“西半球人民幣離岸交易中心”計(jì)劃。2013年9月二十國(guó)集團(tuán)(G20)圣彼得堡峰會(huì)期間，德國(guó)正式向中國(guó)提出在法蘭克福建立人民幣離岸交易中心的請(qǐng)求。因此，2014年3月底，德國(guó)央行、英國(guó)央行與中國(guó)央行簽署諒解備忘錄，都是此前計(jì)劃與請(qǐng)求的后續(xù)與落實(shí)。

　　倫敦金融城是美元作為世界貨幣的全球流通樞紐，具有溝通全球金融渠道的“流通心臟”地位，但倫敦優(yōu)勢(shì)是全球美元資產(chǎn)流通中心，金融交易覆蓋全球。德國(guó)法蘭克福則是歐元流通中心，金融流通浸入歐元區(qū)的每個(gè)角落。此次德中諒解備忘錄，將為法蘭克福的“人民幣資產(chǎn)池”建立直通中國(guó)的流通渠道，使“歐洲人民幣”在貿(mào)易流通和金融交易中得以“激活”。從目前形勢(shì)看，巴黎也將加快建設(shè)人民幣離岸交易中心的進(jìn)程，由于法國(guó)在非洲大部分地區(qū)的影響力，人民幣在非洲的國(guó)際化進(jìn)程也將加速。

　　何為“進(jìn)步最快”？短短五年內(nèi)，人民幣已可與美元、歐元、日元、港幣等10種外幣進(jìn)行即期交易，跨境貿(mào)易結(jié)算則“走進(jìn)”了幾乎所有國(guó)家和地區(qū)。截至2013年底，人民幣已成為全球第八大支付貨幣和第二大貿(mào)易融資貨幣，全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)為4.63萬億元，同比大增57%。目前，中國(guó)人民銀行還與境外29個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，總規(guī)模達(dá)2.22萬億元。

　　據(jù)中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院上周發(fā)布的《人民幣國(guó)際化動(dòng)態(tài)與展望》研究報(bào)告，2014年預(yù)計(jì)美元國(guó)際化指數(shù)是54.69，歐元是24.13，日元和英鎊分別是4.50和4.19，人民幣國(guó)際化指數(shù)在2014年底將攀升到1.88。從目前的速度看，兩三年內(nèi)超過日元和英鎊是完全有可能的。現(xiàn)在人民幣已成為全球第八大支付貨幣和第二大貿(mào)易融資貨幣。2013年全年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)為4.63萬億元，同比增長(zhǎng)57%。人民幣外匯交易在全球的占比從2010年全球排名第17位提升到了2013年的第9位，人民幣貿(mào)易結(jié)算已超過16%，進(jìn)出口比由2010年的10倍均衡到2.2倍。

　　何為最有潛力？從全球金融市場(chǎng)角度來說，此次中德、中英備忘錄之后，人民幣國(guó)際化將構(gòu)成時(shí)區(qū)互補(bǔ)關(guān)系，新加坡、中國(guó)香港與歐洲處在不同時(shí)區(qū)，可以在交易時(shí)間上形成接力關(guān)系，起到“金融永不眠”效果。從資產(chǎn)管理角度來說，構(gòu)成總公司—分公司關(guān)系。微觀上看，新加坡、中國(guó)香港實(shí)際上是歐洲大型金融機(jī)構(gòu)的亞洲部門云集地，其職能由歐洲的總部進(jìn)行分配；宏觀上看，由于職能不同，亞洲與歐洲的金融中心形成協(xié)作關(guān)系。

　　然而，美元在國(guó)際貿(mào)易中占比高達(dá)近7成，外匯交易和國(guó)際儲(chǔ)備中占比也在4成。相比于超過4萬億美元的中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額，總規(guī)模僅為2.22萬億元的人民幣與他國(guó)的本幣互換量還是相當(dāng)少的。2013年底，美、歐、英、日、加等國(guó)央行幾乎同時(shí)宣布了長(zhǎng)期、無限額的多邊貨幣互換協(xié)議，相當(dāng)于對(duì)美元在國(guó)際貨幣體系中的獨(dú)大地位進(jìn)行嚴(yán)防死守。

　　(作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院執(zhí)行副院長(zhǎng) 王文）