G20會議前美方例行施壓 人民幣匯率暫未現(xiàn)轉(zhuǎn)升跡象

　　人民幣匯率最近的連續(xù)貶值，已引起了美國的注意。據(jù)路透社報(bào)道，美國財(cái)政部一位官員近日表示，如果近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場化的計(jì)劃，則將引起美國的嚴(yán)重關(guān)切。

　　多位分析人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者表示，長期以來，美國對人民幣匯率問題的態(tài)度一直沒有太大變化，而在一些重要的國際性會議前發(fā)表類似言論也是其慣用的伎倆。雖然過去人民幣一直在升值，但美國對中國的貿(mào)易逆差也沒有明顯的縮減，所以代表美國制造業(yè)的利益集團(tuán)給出的人民幣升值壓力也一直存在。人民幣匯率不會因?yàn)檫@種壓力的存在就開始升值，當(dāng)然也不存在繼續(xù)大幅下跌的可能性。

　　美國財(cái)政部“嚴(yán)重關(guān)切”/

　　記者統(tǒng)計(jì)，若從今年1月14日算起，截至本周四（4月8日），人民幣對美元即期匯率（詢價(jià)）振幅為3.25%（1964點(diǎn)）。以收盤價(jià)計(jì)，這段時(shí)間內(nèi)最多一度下跌了3.05%（1841點(diǎn)）。不過，在3月21日創(chuàng)出超過1年的新低（6.2370）之后，這一凌厲的貶值戛然而止，并一度出現(xiàn)猛烈的反彈。

　　盡管如此，人民幣匯率近期的這一波下跌還是引起了美國財(cái)政部的“嚴(yán)重關(guān)切”。據(jù)報(bào)道，美國財(cái)政部一位高級官員近日表示，如果近期人民幣的下跌暗示中國政府打算放棄人民幣匯率市場化的計(jì)劃，則將引起美國的“嚴(yán)重關(guān)切”。

　　值得注意的是，IMF和G20財(cái)長會議將于本周晚些時(shí)候在華盛頓舉行。IMF、美國財(cái)政部及中國財(cái)政部、央行的領(lǐng)導(dǎo)將出席此次會議。

　　對此，國際金融問題專家趙慶明對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在一些重要的國際性會議前發(fā)表類似言論也是美國慣用的伎倆，也是一種釋放議題的方式。最近美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)還不錯(cuò)，他們不希望遇到更多外力，出現(xiàn)不利的局面，因?yàn)槿绻嗣駧懦掷m(xù)貶值會使中國產(chǎn)品相對于美國產(chǎn)品更便宜，不利于美國制造業(yè)的發(fā)展；如果人民幣保持升值，就會讓中國消費(fèi)者在國際市場上的購買能力更強(qiáng)。

　　東莞銀行金融分析師陳龍則告訴記者，僅從經(jīng)濟(jì)的角度來看，如果人民幣匯率持續(xù)升值、保持強(qiáng)勢貨幣的地位，對美國是不利的。在美國退出QE以后，他們需要讓國際市場上的資金回流到美國，來補(bǔ)充QE退出帶來的資金空擋。如果這個(gè)時(shí)候人民幣匯率持續(xù)升值，那么強(qiáng)勢的人民幣也會吸引更多資金流入中國，不利于美國希望看到的資金回流。

　　外界壓力一直存在/

　　記者了解到，美國財(cái)政部長雅各布·盧3月份曾對中國擴(kuò)大人民幣兌美元浮動(dòng)限制表示歡迎。去年12月，雅各布·盧還曾表示，人民幣匯率改革的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展還沒有達(dá)到，但已接近美方所敦促的點(diǎn)。

　　“長期以來，美國對人民幣匯率問題的態(tài)度一直沒有太大變化，一直施壓敦促人民幣升值。只不過前段時(shí)間人民幣一直升值，美國方面施加的壓力比以往小了一些?！闭猩蹄y行總行金融市場高級金融分析師劉東亮對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

　　劉東亮同時(shí)表示，在人民幣這波貶值之初，由于中國央行也開始強(qiáng)調(diào)人民幣匯率的市場化改革，很多海外機(jī)構(gòu)，甚至美國財(cái)政部都表示歡迎。但現(xiàn)在美國開始繼續(xù)施壓，應(yīng)該是出于貿(mào)易方面的考慮。雖然長期以來人民幣一直在升值，但美國對中國的貿(mào)易逆差并沒有明顯的縮減，所以美國代表制造業(yè)的利益集團(tuán)給人民幣升值施壓的動(dòng)力也一直存在。

　　“其實(shí)，美國的這種‘關(guān)切’也很正常。在過去10多年里，很多國家都很關(guān)心人民幣的匯率問題，美國首當(dāng)其沖?！眹H金融問題專家趙慶明對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，即使面對外界的壓力，人民幣匯率短期內(nèi)也不大可能會明顯反彈。當(dāng)然，繼續(xù)大幅下跌的可能也不存在，應(yīng)該會在當(dāng)前的區(qū)間內(nèi)整理。

　　不過，對于此次美國財(cái)政部官員的表態(tài)，陳龍則認(rèn)為更多的是政治因素。這可能是因?yàn)槿嗣駧诺馁H值，導(dǎo)致美國對中國出口競爭力出現(xiàn)下滑，一些利益團(tuán)體開始施壓。實(shí)際上，類似的說辭在每年的各種峰會上都會出現(xiàn)，但這僅代表他們背后不同群體的利益，隨著人民幣近幾年的大幅升值，仍認(rèn)為人民幣嚴(yán)重低估，應(yīng)該繼續(xù)升值的國家已經(jīng)比較少了。

　　短期匯率或不會反彈/

　　每年的4月中旬，美國財(cái)政部都會向國會提交一期《國際經(jīng)濟(jì)和匯率報(bào)告》（以下簡稱《報(bào)告》），而人民幣匯率問題正是該《報(bào)告》中的主要議題。曾有分析指出，往年美國財(cái)政部公布該《報(bào)告》之前的一段時(shí)間，人民幣匯率多數(shù)會呈現(xiàn)出明顯的升值趨勢。

　　“按照往年的規(guī)律，美國財(cái)政部一般是在4月15號前后公布，現(xiàn)在離這個(gè)時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)很近了。最近人民幣匯率不僅沒有升值的態(tài)勢，反倒有一個(gè)小幅的貶值，特別是從中間價(jià)來看，人民幣對美元中間價(jià)最近是在不斷走低的。”劉東亮表示，現(xiàn)在來看，《報(bào)告》公布前人民幣匯率升值的規(guī)律已經(jīng)不存在了，應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)全新的階段。

　　劉東亮還告訴記者，從最近美元中間價(jià)的表現(xiàn)來看，現(xiàn)在還看不出人民幣由跌轉(zhuǎn)升的跡象；從銀行的角度來看，經(jīng)過最近人民幣的一波貶值，也基本沒有出現(xiàn)資本的大幅外流，金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也沒有出現(xiàn)明顯變化。也就是說，人民幣適度的貶值，中國的經(jīng)濟(jì)是能夠承受的。

　　從銀行客盤的情況來看，買入美元的客盤量比較大，也就是說，有些企業(yè)為了防備人民幣繼續(xù)貶值，開始愿意主動(dòng)持有一部分外幣了。這至少說明，人民幣短期內(nèi)不會有太大的升值壓力。當(dāng)然，人民幣也不會無限度的貶值，畢竟人民幣和外幣的利差、中國經(jīng)濟(jì)增長都擺在這里，接下來再貶值一段時(shí)間，二季度就應(yīng)該會出現(xiàn)拐點(diǎn)，并開始反彈。

　　劉東亮認(rèn)為，短期來看，人民幣匯率走勢主要取決于美元的表現(xiàn)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及中國貨幣當(dāng)局的喊話等因素；中期而言，人民幣與美元的實(shí)際利差仍會維持在有吸引力的水平上，這決定了人民幣在中期內(nèi)仍有較強(qiáng)的升值動(dòng)力，預(yù)期人民幣在6~12個(gè)月之內(nèi)仍有3~5%的升值空間，即仍有創(chuàng)新高的機(jī)會；在6~12個(gè)月之后，中美貨幣政策可能都會出現(xiàn)變化，中美之間的實(shí)際利差可能會逐漸收窄，人民幣的升值動(dòng)力將趨于弱化。

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