2015年首份金融數(shù)據(jù)昨日出爐,1月份金融機構新增貸款1.47萬億,同比多增2899億元,但貨幣供應量增速卻創(chuàng)28年新低,拉響流動性警鐘,分析認為再次降準降息或指日可待。
商業(yè)銀行開年加速放貸
2015年開年,金融機構延續(xù)了往年“早放貸、早收益”的慣常做法。最近十年,除2012年1月新增量在全年中的占比低于10%之外,其余年份1月占比均不低于12%。
2015年1月份,金融機構新增人民幣貸款1.47萬億,高于去年同期的1.3億元,同比多增2899億元,這意味著隨著央行放松貨幣政策,商業(yè)銀行開始加速放貸。
其中非金融性公司新增中長期貸款6121萬億,再創(chuàng)歷史新高。民生證券研究院執(zhí)行院長管清友認為,這主要因為年初儲備項目集中投放,而基建投資穩(wěn)增長疊加債務續(xù)存壓力。值得關注的是票據(jù)融資多增962億,一般來說年初由于儲備項目集中投放,票據(jù)融資都會是負增長。“說明當前銀行風險偏好還是在收縮,即使是年初,也在用票據(jù)沖信用額度?!惫芮逵逊Q。
貨幣供應量創(chuàng)28年最低
M2(廣義貨幣)增長10.8%,數(shù)據(jù)顯示這是1986年12月以來的新低。市場一般將M2增速當作衡量信貸或流動性的指標,2014年貨幣供應量低迷的狀態(tài)已經(jīng)呈現(xiàn)。去年全年,M2增速滑落至12.2%,創(chuàng)八個月最低,也低于央行全年約13%的增長目標。
央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成在分析2014年M2的增速較低時給出了解釋,稱因為外匯占款明顯減少、同業(yè)業(yè)務監(jiān)管加強,導致貨幣派生能力的下降。
對于1月份M2繼續(xù)走低,興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示,M2僅為10.8%創(chuàng)出新低,一方面與M2統(tǒng)計口徑調(diào)整有關,另一方面也反映了目前經(jīng)濟活躍度下降、貨幣乘數(shù)降低,內(nèi)生動力趨弱的趨勢需要警惕。
春節(jié)前,央行通過降準、公開市場操作等手段向市場注入萬億流動性。澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛認為,央行再次降準和降息勢在必行。他認為,M2增速的下降主要是由于中國企業(yè)償還美元債務造成資本流出,為了將貨幣供應保持在合理水平,央行應繼續(xù)向市場注入流動性、盡快再放松貨幣政策。
管清友也表示,貨幣寬松仍會延續(xù),降準降息指日可待。不過魯政委認為,從1月份數(shù)據(jù)看,信貸1.5萬億增速仍然穩(wěn)定,社會融資2.1萬億總量不少,近日降息難成真。
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