5月匯豐制造業(yè)PMI初值回升 印證制造業(yè)略有改善

　　21日發(fā)布的匯豐5月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值回升至49.1，高于上月的終值48.9，是2015年2月以來(lái)首次回升。然而，這一數(shù)據(jù)低于49.3的市場(chǎng)預(yù)期值，并且繼續(xù)處于50以下的收縮區(qū)間。前五個(gè)月，匯豐PMI初值四次低于榮枯線。多方分析認(rèn)為，結(jié)合此前公布的4月規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)，匯豐PMI初值5月小幅上漲說(shuō)明中國(guó)制造業(yè)有改善跡象，但是回暖勢(shì)頭仍較疲弱，需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)發(fā)力。

　　國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，5月匯豐PMI終值略高于前值，但低于市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)前地產(chǎn)銷(xiāo)量回升，但土地購(gòu)置和投資低迷；人民幣成為第二強(qiáng)勢(shì)貨幣，出口部門(mén)因此受損；近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出，但有滯后性。綜合來(lái)看，5月以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)力度明顯加碼，后續(xù)將逐步落實(shí)，有助經(jīng)濟(jì)二季度企穩(wěn)。

　　中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)所工業(yè)運(yùn)行室主任原磊對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，結(jié)合4月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速較3月加快這一數(shù)據(jù)共同分析，當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)增速仍處于較低水平，但出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象。之所以企穩(wěn)，主要是國(guó)際市場(chǎng)的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)了外向型產(chǎn)業(yè)的回升，同時(shí)國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)揮了重要作用。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員趙釗亦對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為5.9%，創(chuàng)2009年以來(lái)歷史同期最低。3至4月為工業(yè)開(kāi)工旺季，但本月增速僅小幅反彈0.3個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明工業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)偏弱。當(dāng)前整體需求尚未打開(kāi)，房地產(chǎn)調(diào)整趨勢(shì)未止，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能不強(qiáng)，工業(yè)產(chǎn)出水平難以大幅提振。從經(jīng)濟(jì)周期的角度來(lái)看，二產(chǎn)增速下滑會(huì)拖累三產(chǎn)，工業(yè)產(chǎn)出持續(xù)低迷令二季度經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)回落。

　　盡管各方對(duì)經(jīng)濟(jì)能否于二季度企穩(wěn)尚存爭(zhēng)議，但均認(rèn)為應(yīng)該進(jìn)一步加大穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度。趙釗表示，4月多項(xiàng)關(guān)鍵性指標(biāo)創(chuàng)新低，凸顯出經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇。為了完成增長(zhǎng)目標(biāo)，政府有必要在二季度加大政策支持力度，不僅需進(jìn)一步放松貨幣政策，還要配合更加積極的財(cái)政政策，同時(shí)更需要注重政策落實(shí)，以遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)向下的勢(shì)頭。

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