央企整合仍處風(fēng)口 航運(yùn)業(yè)巨無(wú)霸或兩年內(nèi)重裝上陣

　　中金公司認(rèn)為，如果中遠(yuǎn)和中海兩集團(tuán)合并，運(yùn)力將達(dá)158萬(wàn)標(biāo)箱，占全球8.2%，排名全球第四，較第五名的Evergreen的運(yùn)力高64%

　　繼中國(guó)南車和中國(guó)北車重組為中國(guó)中車之后，航運(yùn)業(yè)央企重組一直被寄予厚望。8月7日晚間，中遠(yuǎn)集團(tuán)（又稱：中遠(yuǎn)）和中海集團(tuán)（又稱：中海）旗下的中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中?？萍?家上市公司同時(shí)公告宣布停牌，原因均為接控股股東通知，其正在籌劃重大事項(xiàng)。

    此外，中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司（又稱：中航系）旗下有中航電子、中航機(jī)電、中航飛機(jī)、中航資本4家上市公司皆以“籌劃重大事項(xiàng)”為由停牌再次掀起市場(chǎng)對(duì)央企整合的預(yù)期。

　　不過(guò)，不論是中遠(yuǎn)和中海的整合傳聞還是中航系的整合傳聞，至今皆未有確實(shí)消息。

　　對(duì)此，中國(guó)遠(yuǎn)洋董秘郭華偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于公司停牌與控股股東有關(guān)，涉及到集團(tuán)層面，因此，具體情況公司這邊無(wú)法回答。其表示，“目前公司還沒(méi)有收到消息”。

　　同樣，中?？萍级貤顟浢饕蚕蛴浾弑硎?，公司方面并沒(méi)有收到控股股東方面下達(dá)的相關(guān)消息。

　　兩集團(tuán)整合猜想

　　繼中遠(yuǎn)和中海旗下5公司同日停牌后，市場(chǎng)中傳遍了關(guān)于兩家集團(tuán)的合并猜想。尤其是有媒體報(bào)道“中遠(yuǎn)和中海兩大航運(yùn)央企擬于近日聯(lián)合組建集團(tuán)層面的改革領(lǐng)導(dǎo)小組”之后，兩集團(tuán)的整合消息更是被傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

　　據(jù)報(bào)道，該領(lǐng)導(dǎo)小組由五人組成，將于近期商討兩集團(tuán)整合改革事宜并將在三個(gè)月內(nèi)制定出初步的改革方案。這五人中，中海集團(tuán)占三位，中遠(yuǎn)集團(tuán)占兩位。其中，中海集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨組書記許立榮為組長(zhǎng)，另外兩人從中海集團(tuán)紀(jì)檢組組長(zhǎng)、黨組成員徐文榮，中海集團(tuán)副總經(jīng)理、黨組成員黃小文和副總會(huì)計(jì)師楊吉貴中選派。而中遠(yuǎn)方面，其中一人是中遠(yuǎn)集團(tuán)董事、總經(jīng)理、黨組成員李云鵬，另一人則可能是總會(huì)計(jì)師、黨組成員孫月英或者副總經(jīng)理、黨組成員孫家康中的一位。

　　另?yè)?jù)報(bào)道，在兩大集團(tuán)之外，國(guó)務(wù)院國(guó)資委也將派人參與。消息人士稱，此次“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”的成立只是兩家央企整合的第一步，如果一切順利，完全整體合并預(yù)計(jì)在2017年前后。

　　據(jù)報(bào)道，有航運(yùn)界人士向媒體記者透露，“我們得到的消息，可以確定的是第一這個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組確實(shí)存在，第二這個(gè)小組是以中海為主導(dǎo)的”。該航運(yùn)界人士表示，“我們?cè)谙蛑羞h(yuǎn)核實(shí)的時(shí)候，中遠(yuǎn)的人說(shuō)我們這邊是比較低調(diào)的，因?yàn)樨?fù)責(zé)人是中海那邊的，我們也問(wèn)過(guò)馬澤華董事長(zhǎng)為什么不在小組之中，對(duì)方回復(fù)可能是由于年齡原因”。

　　目前，中遠(yuǎn)和中海旗下上市公司停牌依舊。其中，中國(guó)遠(yuǎn)洋稱，“目前該事項(xiàng)正在籌劃過(guò)程中，尚存在不確定性”。對(duì)此，中國(guó)遠(yuǎn)洋董秘郭華偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，如果公司收到控股股東的消息的話，將會(huì)發(fā)布公告，一切以公告為準(zhǔn)。

　　兩集團(tuán)整合或排全球第四

　　事實(shí)上，在航運(yùn)業(yè)長(zhǎng)期低迷的情勢(shì)下，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士更希望中國(guó)的航運(yùn)企業(yè)能夠通過(guò)整合實(shí)現(xiàn)自身的強(qiáng)大，并在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取話語(yǔ)權(quán)。不過(guò)，對(duì)于中遠(yuǎn)和中海的整合事項(xiàng)，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)多種猜測(cè)。

　　“中遠(yuǎn)和中海可能會(huì)先從業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行整合，然后再進(jìn)行集團(tuán)層面的整合?！敝型额檰?wèn)高級(jí)研究員申正遠(yuǎn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析道：“中遠(yuǎn)和中海均屬于綜合性的航運(yùn)集團(tuán)，兩者在業(yè)務(wù)模式和內(nèi)部管理上相差不大，尤其是運(yùn)價(jià)和航線設(shè)置接近的集裝箱業(yè)務(wù)，因此兩者未來(lái)的業(yè)務(wù)整合很可能從規(guī)模化效應(yīng)明顯的集裝箱業(yè)務(wù)入手，并逐步擴(kuò)展至散貨、油輪等主干業(yè)務(wù)，最終達(dá)成集團(tuán)層面的整合?！?/p>

　　自2014年9月份國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)海運(yùn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》之后。這份文件的出臺(tái)對(duì)促進(jìn)航運(yùn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)央企整合起到了重要作用。同月，招商局集團(tuán)與中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)宣布合資成立國(guó)內(nèi)最大油輪運(yùn)輸企業(yè)“中國(guó)能源運(yùn)輸有限公司”注冊(cè)資本11.1億美元。今年5月份中海發(fā)展與中國(guó)遠(yuǎn)洋的全資子公司中散集團(tuán)簽署合作協(xié)議，在新加坡成立合資公司“中國(guó)礦運(yùn)有限公司”，專營(yíng)鐵礦石海上運(yùn)輸及相關(guān)干散貨業(yè)務(wù)。

　　上述合作被市場(chǎng)視為航運(yùn)企業(yè)在業(yè)務(wù)方面的合作達(dá)成了共識(shí)。正因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩集團(tuán)在業(yè)務(wù)上的合作可能性更大。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中遠(yuǎn)和中海若實(shí)現(xiàn)重組，規(guī)?；?yīng)明顯的集裝箱運(yùn)輸將是最核心的板塊。

　　中金公司分析，在航運(yùn)央企中，從事集裝箱運(yùn)輸?shù)闹饕侵羞h(yuǎn)集團(tuán)旗下的中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集團(tuán)旗下的中海集運(yùn)。若整合實(shí)施，將帶來(lái)巨大的協(xié)同效應(yīng)?！熬唧w說(shuō)來(lái)，中遠(yuǎn)和中海將從三方面受益，分別是：航線網(wǎng)絡(luò)資源整合、碼頭資源的整合和成本節(jié)約大有空間。”

　　公開數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)集運(yùn)和中海集運(yùn)合計(jì)占全球運(yùn)力的8%。其中，中遠(yuǎn)和中海的集運(yùn)運(yùn)力分別占全球的4.4%和3.8%，全球排名第六和第七。

　　中金公司認(rèn)為，如果中遠(yuǎn)和中海兩集團(tuán)合并，運(yùn)力將達(dá)158萬(wàn)標(biāo)箱，占全球8.2%，排名全球第四，較第五名的Evergreen的運(yùn)力高64%。

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士分析，這次兩集團(tuán)的整合將是從集團(tuán)開始。安信證券判斷集團(tuán)層面先定方向，子板塊后續(xù)陸續(xù)跟進(jìn)整合，整個(gè)重組過(guò)程最樂(lè)觀也要1年左右。

　　而據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)上述停牌上市公司的采訪，也皆表示公司披露的重大事項(xiàng)是與控股股東有關(guān)，公司也在等控股股東的進(jìn)一步消息。

　　“一帶一路”倡議助推整合

　　其實(shí)，在南北車合并之后，央企整合的市場(chǎng)預(yù)期就一直持續(xù)高燒狀態(tài)。

　　對(duì)此，國(guó)金證券發(fā)布研究報(bào)告分析，央企整合仍處風(fēng)口，現(xiàn)在的合，是為了摒棄國(guó)內(nèi)巨頭之間的內(nèi)耗。其認(rèn)為，央企整合相關(guān)政策的陸續(xù)出臺(tái)以及各方的官方表態(tài)等，均體現(xiàn)了央企整合風(fēng)口正盛。從政策方面來(lái)看，今年5月份《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見(jiàn)》中提出要制定中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組方案。2015年8月9日央行發(fā)布2015年二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，提出積極推進(jìn)混合所有制改革，鼓勵(lì)骨干船舶制造企業(yè)實(shí)施兼并重組。

　　“央企合并符合我國(guó)走出去戰(zhàn)略?！眹?guó)金證券認(rèn)為，互聯(lián)互通是“一帶一路”的核心關(guān)鍵?；ヂ?lián)互通包括路上互聯(lián)互通——高鐵、海上互聯(lián)互通——海運(yùn)(造船)、空中互聯(lián)互通——航運(yùn)。而實(shí)現(xiàn)這海陸空“三通”，首要的就是我國(guó)這三類企業(yè)要具備走出國(guó)門、與國(guó)際優(yōu)秀同行企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

　　對(duì)此，中投顧問(wèn)高研究員申正遠(yuǎn)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在“一帶一路”倡議的帶動(dòng)下，交通運(yùn)輸業(yè)和裝備制造業(yè)是最可能產(chǎn)生整合的兩個(gè)領(lǐng)域，其中航運(yùn)業(yè)屬于國(guó)際化產(chǎn)業(yè)，“合二為一”后能夠明顯增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，屬于國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)走出去的行業(yè)，因此航運(yùn)業(yè)的整合在“一帶一路”政策推動(dòng)下進(jìn)展迅速。

　　“行業(yè)的整合不僅要從增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的角度考慮，還要從企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā)進(jìn)行業(yè)務(wù)整合以產(chǎn)生更好的經(jīng)濟(jì)效益。”申正遠(yuǎn)如是說(shuō)。