中秋佳節(jié)股民和股票不約 專家：市場(chǎng)修復(fù)非一日之功

　　周五股指再度收綠，這也讓股民的中秋節(jié)過(guò)得不那么美好。周五盤中一條關(guān)于新股發(fā)行重啟的傳聞?dòng)肿屖袌?chǎng)陷入了恐慌，雖然中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)辟謠后滬指有所回升，但是對(duì)于后市，機(jī)構(gòu)還是建議股民應(yīng)該多看少動(dòng)。

　　吃團(tuán)圓飯約定不談股票

　　今天是中秋佳節(jié)，股民小李一家人都從天南海北回到了江蘇老家，由于這個(gè)中秋節(jié)也恰逢父親70大壽，所以這一次家人聚得特別齊。不過(guò)在臨出發(fā)前，幾個(gè)兄弟姐妹都在微信群里約定好，回家什么都可以聊，就是不要聊股票，這一段時(shí)間把大家跌得太慘了。

　　小李說(shuō)，自從5月份自己家人弄了一個(gè)微信群后，剛開(kāi)始群里幾乎所有的話題都是關(guān)于股票，有人的股票漲停了就會(huì)發(fā)一個(gè)一百塊錢的紅包，兄弟姐妹們搶來(lái)?yè)屓サ倪€挺熱鬧。當(dāng)時(shí)大家還在群里互相推薦股票，由于行情好，大家推薦的股票都還不錯(cuò)，幾乎天天都有紅包搶，“當(dāng)時(shí)就連我四姐這個(gè)謹(jǐn)小慎微不怎么買股票的人都被我們說(shuō)得買了幾萬(wàn)塊錢的，她當(dāng)時(shí)特別大膽，什么漲停就追什么，那一段追得也好，漲停得讓四姐都有點(diǎn)不敢相信來(lái)錢這么快。”

　　不過(guò)自打6月中下旬股市跌得一塌糊涂之后，小李的這個(gè)家人群都不怎么說(shuō)話了，寂靜了一陣之后大家都是談?wù)勑『⒆拥膶W(xué)習(xí)，都在小心翼翼地避開(kāi)股票這個(gè)話題。直到有一天，三哥給小李打來(lái)一個(gè)電話說(shuō)：“要還房貸，孩子要交學(xué)費(fèi)，手里的錢周轉(zhuǎn)不開(kāi)，要借點(diǎn)錢。”小李才知道，三哥虧得很慘，一直扛到現(xiàn)在就是不舍得割肉，“其實(shí)割肉也沒(méi)有什么意義了，只能等待下一個(gè)輪回，等待下一個(gè)牛市了，希望那時(shí)候能夠翻個(gè)兩倍，但是這又得多少年呢。”

　　辟謠新股發(fā)行重啟傳聞

　　周五，股指再度收綠，滬指跌1.6%，創(chuàng)業(yè)板更是大跌4.06%。盤中，中證協(xié)辟謠IPO重啟傳聞，滬指有所回升。

　　周五，滬指全天低迷，早盤低開(kāi)后，一度上揚(yáng)翻紅，但上沖乏力，很快跳水回落，跌逾2%，失守3100點(diǎn)，午后滬指小幅上揚(yáng)，跌幅收窄，臨近尾盤再度跳水跌2.5%，盤面上，兩市各大板塊全線飄綠，兩市2000余股收綠，成交量再度萎縮，全天兩市成交僅5500億元。截至收盤，滬指報(bào)3092.35點(diǎn)，跌幅1.6%，創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2020.97點(diǎn)，跌幅4.06%。擾亂市場(chǎng)的一條消息是新股發(fā)行即將重啟。當(dāng)時(shí)坊間有傳言：某機(jī)構(gòu)人士稱，上午剛接到中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)通知，新股重啟發(fā)行正在準(zhǔn)備。新股承銷相關(guān)辦法將于近期修訂完成。此條消息讓市場(chǎng)大亂。不過(guò)，下午中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)表示，已確認(rèn)此消息是謠言。隨后股指有所回升，但依然收綠。

　　場(chǎng)外配資賬戶已清理多半

　　配資一事一直困擾著市場(chǎng)。周五，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍再度表態(tài)說(shuō)，強(qiáng)行平倉(cāng)比例較低，證券公司和客戶都積極配合清理。截至23日，占比69%的場(chǎng)外配資賬戶已完成清理，恒生、銘創(chuàng)、同花順等三家公司的技術(shù)系統(tǒng)已經(jīng)關(guān)閉或限制功能，總體看，清理工作比較平穩(wěn)，效果也很顯著。張曉軍表示，現(xiàn)階段清理整頓的重點(diǎn)是尚未完成清理的部分，證監(jiān)會(huì)也已向各證監(jiān)局發(fā)文，要求不要單方面解除合同，不要簡(jiǎn)單“一刀切”、“一斷了之”，對(duì)符合合規(guī)要求的賬戶要持續(xù)做好服務(wù)。

　　華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)李志林分析稱，配資盤對(duì)大盤還有“最后一擊”。雖然管理層對(duì)配資盤的清理政策有所寬松，不再一刀切，對(duì)傘形信托的配資盤采取了“沖紅補(bǔ)藍(lán)”的變通策略，大大減輕了市場(chǎng)的壓力，但是，對(duì)一對(duì)多和非實(shí)名賬戶的清理依然嚴(yán)格執(zhí)行。在本周的后三天的下午2點(diǎn)以后，都出現(xiàn)了配資盤平倉(cāng)引發(fā)的跳水。下周三天，剩余配資盤的沖擊依然存在。所以，股民還應(yīng)該做好大盤再次考驗(yàn)3000點(diǎn)的思想準(zhǔn)備。

　　周五，證監(jiān)會(huì)還表示，日前集中對(duì)9宗典型案件作出行政處罰決定。其中包括3宗內(nèi)幕交易案件，2宗操縱證券期貨市場(chǎng)案件，2宗信息披露違法案件，2宗編造傳播虛假信息案件。

　　大咖觀點(diǎn)

　　市場(chǎng)自我修復(fù)非一朝一夕之功

　　■華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)李志林

　　對(duì)于后市我們還是要謹(jǐn)慎，市場(chǎng)的自我修復(fù)非一朝一夕之功。這是因?yàn)楹币?jiàn)股災(zāi)嚴(yán)重挫傷了投資者的財(cái)富和信心。在短短兩三個(gè)月里，上證指數(shù)暴跌45%，深成指暴跌49.2%，中小板暴跌50.5%，創(chuàng)業(yè)板暴跌55.7%，大批個(gè)股經(jīng)連續(xù)的跌停，跌幅高達(dá)70%以上。這種罕見(jiàn)的股災(zāi)前所未有。不僅配資盤、融資盤大量被消滅，即便是靠自有資金的投資者，所獲財(cái)富也普遍被腰斬。要讓遭受重創(chuàng)的投資者重新恢復(fù)信心，進(jìn)場(chǎng)投資，對(duì)股災(zāi)進(jìn)行修復(fù)，絕非短期內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)。

　　另外，市場(chǎng)的資金面限制了大盤自我修復(fù)的進(jìn)程。在股災(zāi)和救災(zāi)的過(guò)程中，大量的公募基金、私募基金、券商、機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者賬面損失慘重，套牢籌碼眾多，配資盤被驅(qū)逐，融資盤從2.3萬(wàn)億驟減到9300億，致使目前的日成交量比上半年打三折，只能維持在5000至6000億，這就制掣著大盤自我修復(fù)的進(jìn)程，增加了修復(fù)的艱巨性和曲折性。同時(shí)，投資者心有余悸成為市場(chǎng)自我修復(fù)的攔路虎：一是前期“瘋?！毙星闀r(shí)股指股價(jià)上漲過(guò)高過(guò)快，這就增加了股民對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板中雖經(jīng)大幅調(diào)整，但依然是高價(jià)股遍地的畏懼心理，從而也限制了對(duì)大盤指數(shù)修復(fù)的高度。二是市場(chǎng)不時(shí)傳出“IPO即將重啟”之類的對(duì)市場(chǎng)頗有殺傷力的謠言，嚇得投資者不敢輕舉妄動(dòng)。

　　股民可做個(gè)安靜讀書的美男子

　　■中金首席策略師王漢鋒

　　最近市場(chǎng)動(dòng)蕩不安，宏觀狀況的低迷、匯率問(wèn)題的擔(dān)心、清理配資的行動(dòng)仍在發(fā)酵、對(duì)改革進(jìn)展可能被延后甚至低于預(yù)期的擔(dān)心等問(wèn)題是困擾市場(chǎng)的主要原因。雖然市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)下跌較多，部分股票估值也逐漸更加合理，但估計(jì)上述擔(dān)心還需要更加積極的政策和改革措施來(lái)扭轉(zhuǎn)。

　　A股中絕大多數(shù)人只能靠上漲掙錢。在單邊下跌的情況下，與其每天盯著市場(chǎng)走勢(shì)在紅綠之間掙扎，與其聽(tīng)一些“口號(hào)式”響亮而無(wú)邏輯、無(wú)框架的觀點(diǎn)，不如抽點(diǎn)時(shí)間安靜地讀點(diǎn)書、做點(diǎn)研究：安心地讀讀宏觀、讀讀世界近代經(jīng)濟(jì)金融史，相信這會(huì)對(duì)未來(lái)的資產(chǎn)管理生涯有所裨益。建議股民現(xiàn)在或可以做個(gè)安靜讀書的美男子。

　　市場(chǎng)需要耐心去面對(duì)

　　■民生證券分析師吳春華

　　本周盤面的特點(diǎn)是小市值股票反彈力度較大，權(quán)重股力度較小，反映出依然是存量資金的運(yùn)作，而量能持續(xù)萎縮也印證了這一點(diǎn)。由于外圍市場(chǎng)波動(dòng)較大、不確定性因素增加等原因，使得謹(jǐn)慎心態(tài)再次主導(dǎo)市場(chǎng)。在橫盤多日后，市場(chǎng)終將選擇方向，需要關(guān)注量能的變化和消息面的情況。總之，磨底的過(guò)程仍將延續(xù)，控制好倉(cāng)位是較明智的投資選擇。

　　雖然本周有利好消息不斷推出，但市場(chǎng)依然較弱。首先，經(jīng)濟(jì)并未企穩(wěn)，9月財(cái)新制造業(yè)PMI為47%，較8月終值下降0.3%，表明企業(yè)生產(chǎn)活力的新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)等都出現(xiàn)下滑，而庫(kù)存指數(shù)上漲，顯示企業(yè)受需求疲弱影響，庫(kù)存有所回升。后市財(cái)政政策的發(fā)力以及寬松的貨幣政策仍將延續(xù)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率仍有進(jìn)一步下行的空間，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。其次，從中報(bào)來(lái)看，傳統(tǒng)周期類行業(yè)如煤炭、鋼鐵等凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，過(guò)剩產(chǎn)能的消化仍需時(shí)間。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中，新材料、新能源汽車、生物以及信息技術(shù)等則保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)。因此，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的時(shí)候，新興產(chǎn)業(yè)依然是關(guān)注的主要標(biāo)的。最后，熱點(diǎn)頻繁轉(zhuǎn)換，缺少交易性機(jī)會(huì)。國(guó)企改革、新能源汽車、高鐵、次新股等輪番表現(xiàn)，但持續(xù)性較差，權(quán)重股走勢(shì)的疲弱，都使得市場(chǎng)缺少趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，而外圍市場(chǎng)的大幅下挫，使得市場(chǎng)信心再次面臨考驗(yàn)。種種跡象表明，市場(chǎng)仍處于磨底過(guò)程中，需要極大的耐心去應(yīng)對(duì)。

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