人民幣“入籃”SDR權(quán)重位列第三 將倒逼國內(nèi)改革和轉(zhuǎn)型

　　 11月30日，在美國首都華盛頓，國際貨幣基金組織總裁拉加德在新聞發(fā)布會上講話。國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會11月30日批準人民幣加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，新的貨幣籃子將于2016年10月1日正式生效。新華社記者鮑丹丹 攝

　　 11月30日晚間，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會召開會議，投票通過了將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子的議案。自此，人民幣在國際化道路上邁出了具有里程碑意義的一步，成為繼美元、歐元、英鎊、日元之后的第五種特別提款權(quán)貨幣。

　　IMF認為，人民幣“入籃”將使貨幣籃子多元化并更能代表全球主要貨幣，從而有助于提高SDR作為儲備資產(chǎn)的吸引力。

　　?倒逼國內(nèi)改革和轉(zhuǎn)型

　　SDR籃子貨幣通常被視為避險貨幣，人民幣獲得納入，在世界范圍內(nèi)的使用規(guī)模和使用率將顯著提升。

　　中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇表示，加入SDR是人民幣國際化進程中的一個重要標志，這意味著人民幣不但匯率穩(wěn)定、風(fēng)險很低，而且能夠滿足國際貨幣基金組織對“可自由使用”的重要條件，對世界各國豐富外匯儲備結(jié)構(gòu)、抵御金融風(fēng)險都能產(chǎn)生積極的貢獻。

　　楊志勇說，對中國而言，外貿(mào)出口企業(yè)能夠通過使用人民幣結(jié)算規(guī)避匯率波動導(dǎo)致的損失，同時提升個人出境便利，更意味著中國在貨幣金融領(lǐng)域的對外開放取得了突破性進展，獲得了世界各主要經(jīng)濟體的認可。

　　浙商銀行經(jīng)濟分析師楊躍表示，加入SDR體系能有效放大人民幣在國際市場中的輸出和虹吸雙重效應(yīng)，倒逼國內(nèi)改革和轉(zhuǎn)型。一方面，加入SDR能夠顯著提升人民幣輻射范圍的擴張速度，為“一帶一路”等國家戰(zhàn)略推進建立更為順暢的資金流動機制和渠道。另一方面，加入SDR能夠增強人民幣國際公信力，提升各國對人民幣資產(chǎn)的配置比例，進而為國內(nèi)經(jīng)濟建設(shè)帶來增量資金。

　　根據(jù)30日晚間公布的結(jié)果，在新的SDR貨幣籃子中，人民幣將占到10.92%的權(quán)重，超越日元與英鎊，緊隨美元和歐元，成為其中第三大儲備貨幣。

　　楊志勇表示，權(quán)重代表影響力，人民幣的初始權(quán)重超過英鎊和日元，既是中國經(jīng)濟體量和對外貿(mào)易規(guī)模居于世界領(lǐng)先地位的反映，也是當(dāng)今中國在全世界擁有巨大影響力的體現(xiàn)。而且，IMF每五年會評估一次貨幣權(quán)重，本次公布的權(quán)重水平，只是人民幣在SDR貨幣籃子中的初始權(quán)重。這一數(shù)字未來還有望根據(jù)中國經(jīng)濟的發(fā)展和人民幣在國際經(jīng)貿(mào)中的使用率增長而調(diào)整。

　　?短期內(nèi)影響或有限

　　需要注意的是，投票通過人民幣加入SDR，距離納入人民幣后的新SDR貨幣籃子生效還有10個月的時間。早在今年8月人民銀行出臺人民幣中間價匯率機制改革前，國際貨幣基金組織關(guān)于貨幣籃子的一份報告提出，將評估期限延長到了2016年9月30日。

　　事實上，未來10個月的評估期，主要意義在于為各國央行和主權(quán)基金提供逐漸增加人民幣儲備，實現(xiàn)平穩(wěn)過渡的過程。曾有國際貨幣基金組織高級官員表態(tài)，延期并不是為了讓中國有更多時間來滿足要求，而是為了讓儲備資產(chǎn)管理者做出更好準備。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌曾預(yù)測，對人民幣資產(chǎn)有興趣的各國央行和主權(quán)財富基金已經(jīng)對人民幣資產(chǎn)進行配置，不太可能在近期大幅增加人民幣資產(chǎn)。同理，人民幣在全球金融市場的使用水平短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅提升。

　　浙商銀行經(jīng)濟分析師王崧也表示，此次投票通過并不會明顯提升國際市場對人民幣資產(chǎn)的需求，影響的更多是信心層面和未來的吸引力預(yù)期。

　　“中長期來看，人民幣資產(chǎn)的外部配置需求逐步上升，中國將在國際貨幣金融體系中擁有更大的話語權(quán)；同時，人民幣的國際化之路也將倒逼國內(nèi)的金融改革，提升貨幣政策獨立性，并逐步實現(xiàn)匯率市場化和資本市場對內(nèi)對外的雙向開放格局?！蓖踽抡f。

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