CPI重回“2時(shí)代”給內(nèi)需市場(chǎng)注入活力

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2023年1月物價(jià)數(shù)據(jù)。1月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲2.1%，重回“2時(shí)代”，其中，食品價(jià)格同比上漲6.2%。受春節(jié)效應(yīng)和疫情防控政策優(yōu)化調(diào)整等因素影響，居民消費(fèi)價(jià)格有所上漲，1月份CPI環(huán)比也由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.8%。1月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降0.8%，連續(xù)5個(gè)月維持負(fù)增長(zhǎng)。受?chē)?guó)際原油價(jià)格波動(dòng)和國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格下行等因素影響，工業(yè)品價(jià)格整體繼續(xù)下降。1月份PPI和CPI之間的剪刀差也由上月的-2.5%變?yōu)?2.9%。

CPI重回“2時(shí)代”，既符合市場(chǎng)預(yù)期，也契合生活常識(shí)。春節(jié)假日和疫情防控措施優(yōu)化，使得1月份菜肉蛋果類(lèi)節(jié)日必需品消費(fèi)火旺，拉動(dòng)食品類(lèi)價(jià)格上漲。此外，春節(jié)出行和文旅消費(fèi)也迎來(lái)令人印象深刻的小高潮。被疫情阻滯的煙火氣被激發(fā)出來(lái)，有些流量甚至超過(guò)了2019年同期。數(shù)據(jù)顯示，飛機(jī)票、交通工具租賃費(fèi)、電影及演出票、旅游價(jià)格環(huán)比分別上漲20.3%、13.0%、10.7%和9.3%。

食品和非食品價(jià)格的上漲，意味著假日經(jīng)濟(jì)又回來(lái)了，消費(fèi)動(dòng)力也在恢復(fù)。今年，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)是激發(fā)內(nèi)需市場(chǎng)活力，而1月份CPI重回“2時(shí)代”意味著內(nèi)需市場(chǎng)迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。春節(jié)過(guò)后，食品價(jià)格對(duì)CPI的貢獻(xiàn)或會(huì)降低，但是疫情防控措施優(yōu)化后的市場(chǎng)和民生依然步入新常態(tài)，非食品價(jià)格會(huì)維持在穩(wěn)中向上的態(tài)勢(shì)。隨后接連迎來(lái)的清明、五一、端午三個(gè)小長(zhǎng)假，出行和文旅消費(fèi)的基礎(chǔ)會(huì)更加穩(wěn)固。CPI重回“2時(shí)代”，穩(wěn)定了內(nèi)需市場(chǎng)預(yù)期。

CPI重回“2時(shí)代”，也為央行貨幣政策寬松刺激經(jīng)濟(jì)提供了空間。相比全球其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮慣性（美聯(lián)儲(chǔ)雖然降低了加息幅度但依然在加息），中國(guó)依然具有“逆周期”降息的市場(chǎng)機(jī)遇。1月份，1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)3.65%，5年期以上LPR報(bào)4.3%，雖然和上月維持同樣水平，但是各地紛紛出臺(tái)鼓勵(lì)剛需和改善型住房群體購(gòu)房的“一號(hào)政策”。很多二線省會(huì)城市的首套房貸款利率已經(jīng)降至“3時(shí)代”。在激活樓市消費(fèi)的同時(shí)，政策面也在滿足優(yōu)質(zhì)頭部房企的合理融資需求。

從供給和消費(fèi)兩端“救房市”，既是破解樓市的結(jié)構(gòu)性沉疴，也是化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有力手段，亦可解決相關(guān)利益主體的焦慮與關(guān)切，紓解地方政府的財(cái)政壓力。因此，不讓樓市“硬著陸”，是確保宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵，也是提振內(nèi)需市場(chǎng)的重要手段。

一旦消費(fèi)動(dòng)起來(lái)，就能激活內(nèi)需市場(chǎng)大循環(huán)，讓提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的消費(fèi)主引擎更具韌性。因此，1月份CPI進(jìn)入“2時(shí)代”，讓人看到了中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)的潛能依然充足，動(dòng)力依然強(qiáng)勁。全球各大機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)和評(píng)估有多個(gè)版本，而且不斷進(jìn)行調(diào)整，但各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下限不低于4%，上限則高達(dá)5.5%。顯然，中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持在這一區(qū)間，算是“中高速”增長(zhǎng)，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中依然表現(xiàn)優(yōu)異。

春節(jié)消費(fèi)市場(chǎng)的火旺，也是中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)具有韌性的寫(xiě)照。此外，中國(guó)新能源車(chē)消費(fèi)質(zhì)量并舉，也為內(nèi)需市場(chǎng)“充電”且提供了消費(fèi)升級(jí)的新樣本。綠色能源疊加新技術(shù)支撐的新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)，將成為疫后全球競(jìng)爭(zhēng)的新領(lǐng)域，而中國(guó)已經(jīng)走在前列。

雖然1月份CPI重回“2時(shí)代”，但扣除食品和能源價(jià)格后，1月份核心CPI同比上漲1%。顯然，無(wú)論是供給還是消費(fèi)，市場(chǎng)擴(kuò)張動(dòng)力還明顯不足。加之1月份PPI和CPI之間的剪刀差也由上月的-2.5%變?yōu)?2.9%，上游原材料價(jià)格上漲制約了企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的愿景。因此，在生活消費(fèi)向好的同時(shí)，也要兼顧C(jī)PI和PPI的剪刀差，確保CPI增長(zhǎng)不超過(guò)溫和通脹紅線。